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他表示:“這在很大程度上是時機問題。”他指出， Webvan等失敗的互聯(lián)網(wǎng)交付公司，與如今運行谷歌Express的谷歌等更為成功的迭代公司有相似之處。他表示，如今的初創(chuàng)企業(yè)估值更高，但它們是“真正的企業(yè)” ，擁有成熟的金融模式。
盡管追逐交易的私人資本比以往任何時候都多，但Pagemill Partners董事總經(jīng)理凱文?尤迪塞洛(Kevin Iudicello)表示:“我不會稱之為泡沫。”“大多數(shù)公司的狀況都很好，毫無疑問它們會增長——但以這樣的估值?”
這取決于私人投資者是否繼續(xù)對獨角獸現(xiàn)象反應過度，提供遲到的巨額現(xiàn)金注資，以期獲得下一個谷歌或Facebook的股權(quán) 。
“資本正在從公開市場向私人市場轉(zhuǎn)移， ”安德森?霍洛維茨基金管理合伙人斯科特?庫珀表示 ?！拔覀冎皇菦]有看到這些十億美元的估值一夜之間。但如果你把它看作是相對較少的ipo的替代，那么資金的集中度已經(jīng)轉(zhuǎn)移了 ?！?br /> “如果這是一個泡沫，那么它將是我們所見過的所有維度中最奇怪的泡沫， ”庫普爾說。
安德森?霍洛維茨基金(Andreessen Horowitz)提供的研究顯示， 2000年投資領(lǐng)域的過熱程度要高得多，有多得多的資金在追逐那些似乎渴望不惜一切代價進行ipo的脆弱企業(yè) 。1999年至2000年，共有632宗科技公司ipo ，而隨后13年的ipo數(shù)量為510宗。2014年，共有49起ipo ，今年迄今只有4起。
去年上市的公司平均有11年的歷史。在1999 - 2000年,大多數(shù)公司沖進他們的4?年后上市。在資金方面， 2014年風險投資籌集了330億美元，而1999年和2000年的風險投資分別為500億美元和1050億美元。
公司保持私有的時間更長有多種原因:為了避免在21世紀初降臨到他們的前輩身上的公共市場崩潰;資本市場的結(jié)構(gòu)性變化;以及維權(quán)股東的崛起。
但是，雖然通過“眼球”(客戶)聚集受眾是15年前的主要目標，但如今的大多數(shù)獨角獸——比如優(yōu)步和Airbnb——都是圍繞真正的解決方案建立起來的， Curious.com網(wǎng)站(前身為Homestead)的賈斯汀?基奇(Justin Kitch)表示。就在2000年泡沫破裂前，他曾受到家的追捧，并申請將宅地科技上市。相反，他將宅地私有化了七年，直到2007年它以1.7億美元的價格賣給了Intuit 。
“過去是不惜一切代價的增長， ”Kitch說。“現(xiàn)在的情況是，一旦一個人獲得了很高的價值，它就會被傳遞給類似的公司，不管這家公司是什么。優(yōu)步是一個真正的企業(yè) ，處在一個變革的行業(yè) 。它不是Webvan ?！?br /> 這一次， “公共市場已經(jīng)學會了”
Trinity Ventures的合伙人帕特里夏?納卡什(Patricia Nakache)從事風險投資已經(jīng)超過15年，見證了互聯(lián)網(wǎng)泡沫的盛衰和大衰退。作為一名移動商務投資者，她已經(jīng)為自己贏得了聲譽，現(xiàn)在她看到了一種與上世紀90年代末類似的趨勢——尤其是在創(chuàng)業(yè)者處理與風投界關(guān)系的方式上。
盡管有這些相似之處，但差異是顯著的。2000年，泡沫擴展到公開市場，但這一次，它集中在風險投資的成長型股權(quán)上，特別是那些通過巨額融資籌集到10億美元的公司 ?！斑@就像逆溫，但更明顯， ”她說 ?！拔覀冇幸粋€局部的泡沫。公眾市場已經(jīng)學會了 ?！?br /> 事實上， “公開市場比私人市場更理性，后者在隨后的幾輪融資中出價過高， ”Icon Ventures管理合伙人喬?霍洛維茨(Joe Horowitz)表示 ?！八麄冏⒍ㄒ??！?/p>

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