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對沖基金是什么意思（對沖基金知識點解讀）

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基金入門：什么是對沖基金？對沖基金如何賺錢？中金網(wǎng)，隨著我國金融市場的不斷發(fā)展，一種新型的高風險和高收益并存的金融投資產(chǎn)品——對沖基金順勢推出。那么對沖基金是什么意思？對沖基金如何賺錢呢？下面中金網(wǎng)小編為大家介紹一下。對沖基金的英文名稱為Hedge Fund，意為“風險對沖過的基金”，對沖基金操作的宗旨，在于通過承擔風險來追求絕對收益，同時運用對沖工具避免可能產(chǎn)生的重大虧損 ?！癶edge”這個詞在英文里的本意是“圍上籬笆”的意思，給基金“圍上籬笆”，也就是保護基金的安全，防止或減少基金損失。一個簡單的股票交易例子告訴您什么是對沖在沒有對沖工具的情況下買股票條件：你買10萬股A股票，價格是每股10元，共投資10×10萬=100萬元。結(jié)果一：股票價格上漲。若一年后A股票漲到每股13元時你賣掉，每股獲利13-10=3元，10萬股共獲利3×10萬=30萬元。結(jié)果二：股票價格下跌。若一年后A股票跌到每股6元時你賣出，每股損失10-6=4元，10萬股就是4×10萬=40萬元。結(jié)論：沒有對沖工具，股市中就無法規(guī)避股票價格下跌帶來的風險。運用對沖工具的情況下買股票條件：在買10萬股A股票的同時，購買該股票的一年期看跌期權(quán)保護股票價格。假如A股票期權(quán)的行權(quán)價是每股10元，權(quán)利金是每股1元，你需要支付1×10萬=10萬元的權(quán)利金 ?，F(xiàn)在的情況是，你用100萬元購買了10萬股A股票，同時用10萬元購買了10萬股A股票的一年期期權(quán) 。結(jié)果一：股票價格上漲。如果一年后A股票價格漲到了13元，市場價高于行權(quán)價，你當然不會行權(quán)，因為此時你的股票每股可以賣到13元，你不可能把13元的資產(chǎn)用10元的價格賤賣。這時，你就選擇不行權(quán)，撕毀期權(quán)合約，把10萬股A股票在市場上賣掉，獲利30萬元。別忘了，你購買股票期權(quán)花了10萬元，因此，凈利潤為30萬-10萬=20萬元。結(jié)果二：股票價格下跌。如果一年后A股票價格跌到了6元，此時的市場價低于行權(quán)價，你就可以要求行權(quán)，把你這10萬股A股票以每股10元的價格賣給股票期權(quán)賣方。此時，你的股票10元買10元賣，炒股沒賠沒賺，盡管A股票價格下跌了（4÷10）×100％=40％。但是，你購買股票期權(quán)支付了10萬元的權(quán)利金，還是凈虧損了10萬元。如果你沒有購買股票期權(quán)對沖，就凈虧損40萬元，通過對沖，讓你少損失了40萬-10萬=30萬元。結(jié)論：在買入一只股票的同時買入這只股票的看跌期權(quán)，就可以對沖股票價格下跌帶來的風險。通過對沖工具，這筆股票交易如果賺，則少賺了；如果賠，也少賠了。對沖基金四大特征：前文說到陽光私募只是雛形，是因為雖然它們在努力做絕對收益，但它們?nèi)狈σ环N元素--對沖，這種缺陷也使得業(yè)內(nèi)人士對其嗤之以鼻。對沖是對沖基金的四大特征之一，更是對沖基金的靈魂元素。對沖基金有哪四大特征呢？美國金融作家塞巴斯蒂安·馬拉比在《學習熱愛對沖基金》一文中總結(jié)了對沖基金的4大特征，一是不公開發(fā)行的私募形式，投資門檻較高，投資者數(shù)量有限，使對沖基金可以規(guī)避監(jiān)管，從而采用靈活復雜的投資策略，獲取超額收益；二是業(yè)績成，基金管理人的激勵與基金業(yè)績相掛鉤，業(yè)績成通常是雙向的，使投資人和投資管理人共享收益和損失；三是對沖特征，可以做空，屏蔽市場風險，只承擔勝率較大的風險，以取得較確定的收益。四是杠桿特征，同時放大風險和收益，用杠桿去放大確定性比較大的收益，可根據(jù)風險承受能力調(diào)整預期收益和風險。對沖好時機哪些人適合目前中國資本市場仍在成長階段，尚不成熟。價格價值背離程度較大，導致市場定價無效性的機會增多，由此看來，當下中國資本市場正是對沖利的大好時機。時機雖好，但投資要從實際出發(fā)，到底哪些人適合對沖基金呢？首先，那些寄希望于對沖基金是絕對賺錢的人最不適合。對沖基金只是投資性價比高，賠錢概率小，并不是絕對賺錢。依目前實際情況看來，由于對沖基金的門檻較高，主要面向的對象還是資金量大的機構(gòu)和個人客戶，這些資金量大的高端投資者的需求，是在承擔有限風險的前下，獲取確定性較高的收益。而對沖基金的特色和主要的功能，就是滿足客戶這樣的需求。對沖基金如何賺錢？對沖基金其操作的宗旨在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對相關(guān)聯(lián)的不同股票進行實買空賣、風險對沖的操作技巧，在一定程度上可規(guī)避和化解投資風險。在最基本的對沖操作中，基金管理者在購入一種股票后，同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權(quán)(Put Option) 。看跌期權(quán)的效用在于當股票價位跌破期權(quán)限定的價格時，賣方期權(quán)的持有者可將手中持有的股票以期權(quán)限定的價格賣出，從而使股票跌價的風險得到對沖。在另一類對沖操作中，基金管理人首先選定某類行情看漲的行業(yè)，買進該行業(yè)幾只優(yōu)質(zhì)股，同時以一定比率賣出該行業(yè)中幾只劣質(zhì)股。如此組合的結(jié)果是，如該行業(yè)預期表現(xiàn)良好，優(yōu)質(zhì)股漲幅必超過其他同行業(yè)的股票，買入優(yōu)質(zhì)股的收益將大于賣空劣質(zhì)股的損失;如果預期錯誤，此行業(yè)股票不漲反跌，那么較差公司的股票跌幅必大于優(yōu)質(zhì)股，則賣空盤口所獲利潤必高于買入優(yōu)質(zhì)股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段，早期的對沖基金可以說是一種基于避險保值的保守投資策略的基金管理形式。采取高風險的投資，為對沖基金可能帶來高收益的同時也為對沖基金帶來不可預估的損失。最大規(guī)模的對沖基金都不可能在變幻莫測的金融市場中永遠處于不敗之地。對沖基金投資要想獲得高利潤，您需要掌握必備的投資知識，對沖基金投資難度較大且市場投資機會稍縱即逝，普通投資者要想從中獲利難度較大，中金網(wǎng)小編建議大家在投資對沖基金的時候要謹慎，不要盲目激進。

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