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Ｓｐｅｃｉａｌ?。校酰颍穑铮螅濉。郑澹瑁椋悖欤?nbsp;，簡稱ＳＰＶ。在證券行業(yè) ，ＳＰＶ指特殊目的的載體也稱為特殊目的機構／，其職能是在離岸證券化過程中，購買、包裝證券化資產(chǎn)和以此為基礎發(fā)行資產(chǎn)化證券，向投資者融資。是指接受發(fā)起人的資產(chǎn)組合，并發(fā)行以此為支持的證券的特殊實體。ＳＰＶ的原始概念來自于中國墻（ＣｈｉｎｅｓｅＷａｌｌ）的風險隔離設計，它的設計主要為了達到＂破產(chǎn)隔離＂的目的。
ＳＰＶ（特殊目的載體）的業(yè)務范圍被嚴格地限定，所以它是一般不會破產(chǎn)的高信用等級實體。ＳＰＶ在資產(chǎn)證券化中具有特殊的地位，它是整個資產(chǎn)證券化過程的核心，各個參與者都將圍繞著它來展開。ＳＰＶ有特殊目的公司（Ｓｐｅｃｉａｌ?。校酰颍穑铮螅濉。茫铮恚穑幔睿?nbsp;，ＳＰＣ）和特殊目的信托（Ｓｐｅｃｉａｌ?。校酰颍穑铮螅濉。裕颍酰螅?nbsp;， ?。樱校裕﹥煞N主要表現(xiàn)形式。一般來說，ＳＰＶ沒有注冊資本的要求，一般也沒有固定的員工或者辦公場所，ＳＰＶ的所有職能都預先安排外派給其他專業(yè)機構。ＳＰＶ必須保證獨立和破產(chǎn)隔離。ＳＰＶ　設立時，通常由慈善機構或無關聯(lián)的機構擁有，這樣ＳＰＶ會按照既定的條文來操作，不至于產(chǎn)生利益沖突而偏袒一方。ＳＰＶ的資產(chǎn)和負債基本完全相等，其剩余價值基本可以不計。ＳＰＶ可以是一個法人實體。ＳＰＶ可以是一個空殼公司。ＳＰＶ同時也可以是擁有國家信用的中介。
形態(tài)確定：
ＳＰＶ法律形態(tài)的確定是我國資產(chǎn)證券化的當務之急
資產(chǎn)證券化（Ａｓｓｅｔ?。拢幔悖耄澹洹。樱澹悖酰颍椋簦椋幔簦椋铮睿┦牵玻笆兰o７０年代從美國發(fā)展起來的一種新型融資方式。雖然對資產(chǎn)證券化的討論可以在許多金融和法律的文獻中發(fā)現(xiàn) ，但是至今資產(chǎn)證券化還沒有一個確定的法律含義。目前國內(nèi)學者使用較廣泛的定義是：資產(chǎn)證券化是把缺乏流動性，但具有未來現(xiàn)金流的應收賬款等資產(chǎn)匯集起來，通過結(jié)構性重組，將其轉(zhuǎn)變成可以在金融上出售和流通的證券，據(jù)以融通資金的過程。筆者認為資產(chǎn)證券化是債權憑證的出售，該債權憑證代表一種獨立的有收入流的財產(chǎn)或財產(chǎn)集合的所有利益，這種交易被架構成減少或重新分配在擁有或出借這些基本財產(chǎn)時的風險，以及確保這些財產(chǎn)更加市場化，從而比僅僅擁有這些基本財產(chǎn)的所有權利益或債權有更多的流動性。
應用方面：
資產(chǎn)證券化運行機制中最核心的設計是其風險隔離機制，而風險隔離最具有典型的設計是設立一個特殊目的機構ＳＰＶ（Ｓｐｅｃｉａｌ?。校酰颍穑铮螅濉。郑澹瑁椋悖欤澹?。ＳＰＶ是一個專門為實現(xiàn)資產(chǎn)證券化而設立的信用級別較高的機構，它在資產(chǎn)證券化中扮演著重要角色。它的基本操作流程就是從資產(chǎn)原始權益人（即發(fā)起人）處購買證券化資產(chǎn) ，以自身名義發(fā)行資產(chǎn)支持證券進行融資，再將所募集到的資金用于償還購買發(fā)起人基礎資產(chǎn)的價款。對于它的作用，現(xiàn)在比較一致的看法是，ＳＰＶ不僅通過一系列專業(yè)手段降低了證券化的成本，解決了融資困難的問題，關鍵的是通過風險隔離降低了證券交易中的風險。
ＳＰＶ在資產(chǎn)證券化運作中處于一個核心的地位，而ＳＰＶ能否有效的發(fā)揮其作用，關鍵在于根據(jù)資產(chǎn)證券化實施國家的法律體系、稅收制度、會計制度及證券市場發(fā)育程度等因素選擇適當?shù)姆尚问?。因此，筆者認為，ＳＰＶ法律形式的選擇是證券化基礎環(huán)節(jié)－－破產(chǎn)隔離機制首先要解決的問題。我國已經(jīng)開始了資產(chǎn)證券化方面的嘗試，并且已經(jīng)有了數(shù)個成功的證券化案例。但在這些案例中，發(fā)起人都是在境外設立特殊目的機構，其主要原因就在于現(xiàn)行的法律制度未能對特殊目的機構的法律形式有明確規(guī)定。如何通過法律建立適合我國國情的ＳＰＶ法律形式，就成為我國開展資產(chǎn)證券化的當務之急。

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