信用債，通常也稱之為產(chǎn)業(yè)債，就是由市場上的企業(yè)所發(fā)行的債券，因為純粹依賴于信用而發(fā)行，如果遇到企業(yè)違約，有可能一分錢也不?！驗橛锌赡軙`約，所以投資信用債的收益，要高于利率債（也就是說，信用債的到期收益率大于利率債） 。
對于投資信用債的投資者而言（主要是各種債券基金），他們主要是想獲取穩(wěn)定而相對于國債更高的收益，為避免單個債券違約的風(fēng)險，他們通常選擇購買一籃子信用債，只要債券市場整體不出大問題，對個別債券違約的事情，市場是有預(yù)期的、也是可以接受的 。
但是，如果大量AAA級（最高信用評級）的信用債券違約，債券基金價格暴跌，這就會讓市場產(chǎn)生極大的恐慌，懷疑會有一大波的企業(yè)債券違約潮，這意味著投資者會自動把風(fēng)險給計價進來，投資者很可能對所有的產(chǎn)業(yè)債都格殺勿論——
老子不管你啥評級，都特么是騙炮的，堅決不買 。
這樣一來，那么正常的企業(yè)也很難通過發(fā)行債券實現(xiàn)融資了 。
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要知道，2017年以來，我們國家金融改革的方向，就是要把以貸款為主的間接融資模式，給轉(zhuǎn)換成以股票融資、企業(yè)債券等直接融資的模式，如果產(chǎn)業(yè)債券市場暴跌，投資者完全不認可產(chǎn)業(yè)債，那就意味著，企業(yè)直接發(fā)行債券融資的途徑產(chǎn)生了梗阻，金融改革無從談起 。
我要強調(diào)的是，直接融資中，債券與股票的區(qū)別很大——
債券的償付優(yōu)先級是高于股票的，股票可以跌為0，而債券在股票價值跌為0之前，理論上說都是有價值的 。另外，股民們在購買股票的同時，其心理暗含著接受股權(quán)變?yōu)?的假設(shè)，而購買債券的人，就是為了圖安全和穩(wěn)定，如果債券也像股票一樣，跌去50%、60%，對于整個金融市場的穩(wěn)定，百害而無一利 。
因為，這一次市場擔心的是那些擁有最高評級的產(chǎn)業(yè)債券違約，如果任由這些債券出現(xiàn)問題，那更進一步的情況，有可能是人們對整個中國融資體系的信用產(chǎn)生懷疑了，這可是誰也承擔不起的責任 。
正是因為這一系列原因，我個人推斷，就在接下來的周五、周六和周日三天之內(nèi)，央媽或者證監(jiān)會、銀監(jiān)會，大概率可能就會出臺相關(guān)的措施，以挽救整個債券市場信心的崩潰——大概率是放水，或者直接出臺影響市場利率的政策 。
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