股權(quán)即以股份來(lái)劃分權(quán)益 ， 股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了公司的屬性 ， 是指股東的構(gòu)成情況 ， 也就是權(quán)力構(gòu)成 ， 它一般介于集中與分散之間 ， 其中一元結(jié)構(gòu)是極度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu) ， 而極度分散的情況出現(xiàn)在沒(méi)有實(shí)際控制人的公眾企業(yè)當(dāng)中 ， 它是影響公司治理的權(quán)力機(jī)構(gòu) ， 那么什么樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)才是好的呢？
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- 股權(quán)類型
2.平衡結(jié)構(gòu)平衡股權(quán)結(jié)構(gòu)類型一般包括四類股東：創(chuàng)始人、員工、投資機(jī)構(gòu)、廣大中小股東 ， 創(chuàng)始人或者實(shí)際控制人負(fù)責(zé)公司的決策 ， 而員工和管理層負(fù)責(zé)公司經(jīng)營(yíng) ， 投資機(jī)構(gòu)主要起到戰(zhàn)略對(duì)接 ， 而廣大中小散戶則以監(jiān)督為主 ， 這是來(lái)說(shuō)上市公司當(dāng)中最為普遍的一種結(jié)構(gòu) 。
3.分散結(jié)構(gòu)分散結(jié)構(gòu)則是沒(méi)有實(shí)際控制人 ， 最大的持股也在10%以下 ， 這是股權(quán)發(fā)展的必然趨勢(shì) ， 也就是股權(quán)結(jié)構(gòu)不斷分散到公眾的手上 ， 之前的實(shí)際控制人或創(chuàng)始人變成了公司的高管 ， 經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)分離 。
4.合理結(jié)構(gòu)發(fā)達(dá)國(guó)家中日本與德國(guó)以法人之間相互交叉持股為主 ， 其中投資銀行起到非常重要的角色；在歐美國(guó)家中 ， 股權(quán)結(jié)構(gòu)則高度分散 ， 創(chuàng)始人持股可能較少 ， 多數(shù)外部投資者為主；而在中國(guó)股權(quán)主要集中在國(guó)家或家庭手上 ， 并且參與公司經(jīng)營(yíng)與運(yùn)作 ， 經(jīng)常會(huì)與廣大中小股東利益不一致的情況 。
合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)該是權(quán)責(zé)簡(jiǎn)單清晰 ， 有實(shí)控人進(jìn)行拍板控制 ， 有投資者尤其是戰(zhàn)略投資者的資源互補(bǔ) ， 還有廣大中小投資者的參與監(jiān)督 ， 形成一種主次分明、權(quán)責(zé)清晰、相互制衡的結(jié)構(gòu) 。
- 股權(quán)構(gòu)成
法人股 ， 是企業(yè)法人或個(gè)人持有為主的股份公司 ， 這是民營(yíng)企業(yè)的普遍類型；
外資股 ， 是指境外投資者以主要持有人的結(jié)構(gòu) ， A股的上市公司也是有一批的；
職工股 ， 是指公司大部分股權(quán)分布在職工手上 ， 比如華為 ， 這種在A股并不多見(jiàn)；
公眾股 ， 也就是公眾持有數(shù)量占了總股本的多數(shù) 。
企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)正常的發(fā)展過(guò)程是從集中到平衡 ， 再?gòu)钠胶獾椒稚⒌倪^(guò)程 ， 上市之前是偏向集中 ， 上市之后趨于平衡 ， 最后不斷分散 。
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