很多股民朋友可能都聽說過要約收購這個概念 ， 卻不清楚到底是怎么一回事 ， 對股票而言究竟是好事還是壞事 。今天希財君就來跟各位聊聊股票要約收購的前世今生 。

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首先 ， 要約收購是什么意思呢 。按照書面定義：要約收購是指收購人向目標公司的股東發(fā)出收購對方持有股票的意向性公告 ， 并且按照所公告的收購要約中所規(guī)定的收購條件、價格、期限以及其他規(guī)定事項 ， 收購目標公司股份的這樣一種收購方式 。
舉個例子來說 ， 收購人A錢多得沒地方花 ， 這時候突然發(fā)現(xiàn)了一家很值得投資的公司B ， 于是就想要把這家公司的股份買過來 。一開始為了不引起其他人注意 ， 就在二級市場大量買入B公司的股票 ， 結(jié)果買著買著不小心就成了持股達到已發(fā)行股份5%的大股東 ， 這個時候按規(guī)定就必須向證監(jiān)會、交易所報告 ， 還要通知B公司并發(fā)出公告 。
此時 ， 既然消息已經(jīng)公開 ， 如果繼續(xù)大量收購B公司股票很可能引起股價大幅上漲 ， 從而增加了收購成本 ， 這顯然是不劃算的 。如果A還想繼續(xù)低成本買入B公司股票 ， 于是就向B公司全體股東承諾 ， 在某個時間段內(nèi)按照一定的價格收購一定數(shù)量的股份 ， 這種是屬于主動要約收購 。只要持股比例在30%以下 ， 收購人都可以自己決定是否通過要約收購的方式增持股票 。
如果A非常看好B公司的前景 ， 想要取得B公司的控股權(quán) ， 那么還會繼續(xù)大量增持B公司的股票 。在持股達到30%以上后 ， 如果還想繼續(xù)增持 ， 那么就必須以要約收購的方式面向全體股東來收購股份 ， 這種是屬于被動要約收購 。要約收購的數(shù)量最少是發(fā)行股份的5% ， 價格是A在公告前60天內(nèi)買入股票的最高價格 ， 并且不能低于公告前30個交易日內(nèi)B公司股票的每日加權(quán)平均價格的算術(shù)平均值 。
其次 ， 為什么會出現(xiàn)要約收購 。要約收購通常被認為是惡意收購 ， 目的是取得目標公司的控制權(quán) 。如果成功取得公司控制權(quán)后 ， 可能導致公司的經(jīng)營決策和管理層出現(xiàn)重大變更 ， 這對其他的股東是不公平的 。為了保護所有股東的利益 ， 就必須通過公告要約收購來進行 。如果要約收購價格太低低于股票市價 ， 就可能買不到股票 。如果收購價高于市價 ， 投資者就可以按市價買入然后按要約價賣出來套利 。
最后 ， 要約收購是利好嗎 。通常大家會認為要約收購是利好 ， 因為收購的目的一般都是股權(quán)重組 ， 存在資產(chǎn)注入的預期 。但實際上 ， 要約收購后股價下跌也是有可能的 。如果收購人A只是部分要約收購 ， 那么你持有的股票可能無法全部按要約價賣給A ， 一旦過了要約收購期限 ， 股票可能會大幅下跌 。
另外 ， 存在要約收購方案被董事會、股東大會等公司決策機構(gòu)或者證監(jiān)會、商務(wù)部等政府管理部門否決的情況 。這種情況一旦出現(xiàn)往往都會被市場當做重大利空因素 ， 短期內(nèi)股價可能會大幅下跌 。所以 ， 股票要約收購并不等于閉著眼睛撿錢 ， 還是存在一定風險的 。

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