美聯(lián)儲為什么加息？
美聯(lián)儲作為全球最具影響力的金融政策制定機構(gòu)之一 ， 其主要職責在于兩方面：控制通脹和充分就業(yè) 。而加息作為逆周期調(diào)控的重要手段 ， 因此美聯(lián)儲會選擇二者數(shù)據(jù)都抬頭的時點加息 ， 即通脹（預期）上行和失業(yè)率下降（就業(yè)上升） 。
首先 ， 加息時一種防止經(jīng)濟過熱 ， 對經(jīng)濟降溫的政策手段 。加息意味著提高企業(yè)的融資成本 ， 且對消費有一定的抑制效應 ， 因此加息至少在就業(yè)、消費等基本面指標好轉(zhuǎn)或者表現(xiàn)優(yōu)秀的前提下進行的 。數(shù)據(jù)顯示 ， 之前幾輪的加息均在美國經(jīng)濟過熱的時間段進行的 ， 最近的幾次例如1999年6月至2000年5月第四輪加息期間 ， 美國失業(yè)率由4.3%下降至4.0% ， 核心通脹率由2.1%上升至2.4% 。2004年6月至2006年6月美國失業(yè)率由5.6%下降至4.6% ， 通脹率由1.9%上升至2.6% 。
其次 ， 加息會對企業(yè)和資本市場投融資有一定的負面影響 ， 但上面說了 ， 基本面的良好表現(xiàn)完全可以抵消這部分負面影響 ， 比如美股上市公司盈利改善可以完全抵消加息對股市的負面效應 ， 并最終對股市形成有力的支撐 。
加息之于美國 ， 意味著什么？
凡事都是雙刃劍 ， 加息對于經(jīng)濟的影響很微妙 ， 利弊均沾 。
1、長期利好經(jīng)濟基本面 。歷史數(shù)據(jù)上看 ， 加息對美國金融市場的影響最直接 。短期內(nèi) ， 股市會承壓 ， 其他金融市場都會受到不同程度的沖擊 。但長期來看 ， 各項指標的好轉(zhuǎn)意味著經(jīng)濟長期看好 ， 另外由于市場已經(jīng)充分適應了加息 ， 所以未來加息的放緩都意味著貨幣政策將相對寬松 ， 對經(jīng)濟也有著刺激的作用 。
2、美元走強 ?；久娴母纳埔馕吨绹呢泿耪邔⑴c其他經(jīng)濟體差異越來越大 ， 國際資金在息差的影響下流向美國 ， 增加對美元的需求 ， 進而導致美元升值 。
歷史資料顯示 ， 自2014年底開始 ， 削減QE、實際利率上升和加息預期直接導致了美元的大幅升值 ， 進而推高美元指數(shù) 。
3、資金流入美國 。一國利率的提高 ， 在其他條件不變的情況下 ， 資金為了逐利會紛紛流向該國 ， 歷史數(shù)據(jù)也證明了這一點 。這些資金有來自日歐發(fā)達經(jīng)濟體 ， 也有來自新興經(jīng)濟體 ， 但新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長有很多不確定性 ， 因此在美國經(jīng)濟好轉(zhuǎn)、加息背景下 ， 新興經(jīng)濟體資金流出的比例會更大 ， 而這對于新興資本市場和貨幣 ， 都是不利的 。
當然 ， 凡事有利也有弊 ， 加息對于美國這種復雜的金融市場更是如此 。
1、加息導致的美元升值不利于美國 ， 尤其是農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品的出口；
2、美元升值有利于進口 ， 美國消費者可能會削減對國內(nèi)商品和服務(wù)消費 ， 不利于美國本土企業(yè) 。
3、加息導致的市場利率和債券收益率上升 ， 會吸引其他資金流入貨幣和債券市場 ， 一定程度上抑制其他投資 。

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