經(jīng)常聽人說，這個股票估值是多少多少倍市盈率 。
到底啥是市盈率?。?br /> 今天，我們就來講一講，這個投資領(lǐng)域最熟悉的，陌生人 。
1.什么是，市盈率？
我們買股票的時候，不是什么價格都可以買的，咱得看看是便宜還是貴 。
那怎么衡量呢？
就要用到一些指標來做判斷 。
市盈率是最最常用的估值指標，沒有之一 。
市盈率的計算方法，是公司的總市值除以公司的利潤 。
公式是：PE=P/E
如果一家公司總市值10億，今年利潤1億，那么它的市盈率就是10億/1億=10倍 。
市盈率想表達的是，如果你要把這家公司買了，為它1塊錢的利潤，你要付出10塊錢 。
如果這家公司每年都賺1億，你掏10億把它買了，那么你要10年才能把成本收回來 。
市盈率的全稱應(yīng)該叫市盈率倍數(shù) 。對，它是個“倍數(shù)”，而不是個“率” 。
如果有人告訴你：這只股票的市盈率是20，
意思是這個股票的市盈率倍數(shù)是20倍，而不是20% 。
這種扯淡的命名方式在投資界里經(jīng)常出現(xiàn)，弄個你聽不明白的詞，
其實內(nèi)涵是個很簡單的意思
市盈率的倒數(shù)，也就是用公司的利潤除以市值，得出來的這個東東叫“盈利收益率” 。
公式是：盈利收益率=E/P
這個盈利收益率真的是個“率”……，
還是剛才那個例子，如果一家公司總市值10億，今年利潤1億，
那么它的盈利收益率就是1億/10億=10% 。
照理說，盈利收益率是更好理解的存在，為啥投資界用市盈率用的最多呢？
主要原因是市盈率用來體現(xiàn)差別會更明顯 。
比如兩家公司，A公司盈利收益率是2%，B公司盈利收益率是3%，乍一看沒差多少 。
如果換算成市盈率的話就變成A公司市盈率50倍，B公司市盈率33.3倍，
這差的就比較多了，一眼胖瘦 。
所以市盈率同學(xué)成了投資界的頭號網(wǎng)紅 。
2.什么是利潤增速？
看到這你可能會有些疑惑：
我為啥要花10個億去收購一家一年只能1一個億的公司 。
萬一第二年公司倒閉了，我豈不是虧慘了 。
這里面就體現(xiàn)了投資上市公司的一個大前提：
就是這個公司的盈利，得增長 。
今年人家賺1個億，明年沒準就1.2億了，后年說不定1.4億了 。
五六年就回本了，后面的干賺，豈不美哉 。
利潤增長越快，市場給的估值就越高 。
利潤要是不增長或者負增長，市場給的估值就會很低 。
那這個利潤增長的速度，怎么算呢？
其實算起來也比較簡單，小學(xué)除法 。
比如：今年賺了1億，假如明年能賺1.2億，
那這公司的利潤增速就是（1.2-1）/1=20% 。
這是一年的增速，但是資本市場一般是看多年的增速 。
我們假設(shè)，一家公司的利潤，明年增長10%，后年增長20%，大后年增長30% 。
三年累計增長（1+10%）*（1+20%）*（1+30%）=1.716
然后對這個1.716開3次的根號，約等于1.197 。
它的年化增長率就是1.197-1=19.7%，約等于20% 。
我們就得出了，這家公司未來3年的年化利潤增速，大概在20% 。
3. 利潤增速和市盈率咋對應(yīng)？
那一家公司如果利潤增速是20%，它的市盈率多倍合理呢？
在3%無風險利率的前提下，利潤增速20%，
對應(yīng)的合理市盈率，大概在25倍左右 。
十七八倍以下，就屬于很低估了 。
三十二三倍以上，就比較高估了 。
處于兩者之間，算都算合理 。
像滬深300這種，利潤增速在10%左右的，它市盈率多倍合理呢？
利潤增速10%，對應(yīng)的合理市盈率，大概在15倍左右 。

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