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市盈率就是一種財務指標 。其計算公式就是當前股票的股價除以每股收益 。
市盈率=股價/每股收益
意思就是投資者付出的代價（股價）至少需要多少年才能回本 。怎么計算呢？也就是股價除以公司的當年的每股收益 。
以貴州茅臺為例 ， 截止今天茅臺的股價是954元 ， 去年也就是2018年茅臺的每股收益是28.02元 。用954元去除28.02元就得出34倍左右的市盈率 。也就是說如果以去年的盈利狀況 ， 投資茅臺的人至少需要34年才能回本 。翻譯成白話就是茅臺公司如果能保持去年的賺錢水平 ， 以現(xiàn)在954元股價買入的人 ， 至少需要34年才可以收回成本 。
當然這是一個理想的狀態(tài) 。實際上公司的每年盈利情況不可能一樣：有的年收益多 ， 茅臺每股收益可能是30元甚至40元 ， 有的年盈利差就是20元甚至更低 。市盈率其實就是一種預估 ， 就是在假設公司盈利能力不變的前提條件下 ， 以當前的股價買入需要多少年才能收回成本 。由于上市公司大多每年的盈利情況不一樣 ， 所以市盈率并不是一個精確的數(shù)字 。它只是大概的一個估計值 。
上面那個例子中的市盈率計算中 ， 每股收益是用茅臺公司去年2018年的財務報表中的每股收益的數(shù)據(jù) 。這種用去年的每股收益的歷史數(shù)據(jù)來計算 ， 得出的市盈率數(shù)值通常被稱作靜態(tài)市盈率 。
上面計算得出的34倍市盈率就是屬于靜態(tài)市盈率 。
剛才說過 ， 由于公司的每股收益是常年變化的 。用過去的市盈率來分析今年的股價是否合理 ， 就顯得有些過于保守甚至準確率過低 。于是我們可以用當年一個季度或者半年的每股收益來預估公司全年的市盈率 。這種用當年最新季度的每股收益來預估當年全年每股收益的辦法 ， 就被人們叫做動態(tài)市盈率 。
還是以茅臺為例 ， 茅臺的動態(tài)市盈率是這樣計算的：上圖中茅臺到6月30日的每股收益是15.88元 ， 這是半年的每股收益 。那么我們假設下半年的收益和上半年是一樣的 ， 那么就需要把15.88元乘以2倍 ， 得出31.76元的全年每股收益 。用今天的股價954元去除31.76元的每股收益 ， 得出的市盈率是不到30 。也就是說以現(xiàn)在的這種盈利情況 ， 如果能一直保持下去 ， 可以不到30年就收回投資成本 。
很顯然動態(tài)市盈率也是個模糊的預估值 。因為下半年茅臺的盈利狀況是否和上半年完全一樣 ， 是無法確定的 。
無論是靜態(tài)市盈率還是動態(tài)市盈率都是通過每股收益來對當前的股票價格做出一個大概的評估的輔助參考 。由于公司每年的盈利狀態(tài)實際上是無法確定的 。市盈率只是在假設每年收益一樣的情況下做出的評估 ， 顯然這種預估只具有部分的合理性 。要想更準確的對公司的股票價值做出評估 ， 還必須參考公司的扣非凈利潤、公司現(xiàn)金流、行業(yè)地位等進行綜合分析才好 。

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