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我們在炒期貨的時候 ， 經常會聽到貼水這個詞 ， 聽起來很接地氣 ， 但是否和我們平時所理解的內容一樣呢 ， 一起來學習一下吧！
期貨市場中的升水和貼水 ， 其實是一種比價關系 ， 反映的是股指期貨價格與現(xiàn)貨指數(shù)價格之間的價差關系 。在期貨市場中 ， 也有現(xiàn)貨貼水和期貨貼水兩種說法 。如果現(xiàn)貨的價格要低于期貨價格 ， 中間的差額為負數(shù) ， 就叫現(xiàn)貨貼水；如果遠期期貨的價格要比近期期貨價格低的話 ， 就叫期貨貼水 。我們都知道期貨是一種比較特殊的產品 ， 它不是即時決定價格的 ， 而在將來合約到期之日才結算的 ， 所以如果遇上期貨指數(shù)是低水的情況的話 ， 即代表投資者估計未來恒指會下跌 ， 不看好后市 。
期貨為什么會貼水呢？這個問題就跟股票為什么會漲跌一樣容易理解 。因為股指期貨的升貼水都跟利率有很大的關系 ， 除了市場環(huán)境等基本面因素外 ， 可能還跟一些技術層面上的原因有關系 ， 比如流動性不足、股票市場的跌停、融資機制不健全等 ， 都可能導致期貨指數(shù)的貼水 。
在市場異常的情況下 ， 很多投資者會對期貨指數(shù)的升水貼水十分敏感 ， 但無論期貨指數(shù)是升水還是貼水 ， 都不意味就是對未來股市或者期貨指數(shù)的看高或看低 ， 投資者不能誤將股指期貨價格簡單視為交易的依據(jù) ， 不能將其看作是股指期貨趨勢運行的“指南針” 。

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