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眾所周知，股票投資是一種高風(fēng)險(xiǎn)投資。不過(guò)在我國(guó)A股市場(chǎng)上，有一種股票投資不僅風(fēng)險(xiǎn)低，而且回報(bào)率還很高，它就是股票打新，或者說(shuō)新股申購(gòu) 。在A股市場(chǎng)上，股票打新的賺錢(qián)概率相當(dāng)?shù)馗?，甚至可以說(shuō)是穩(wěn)賺不賠。然而，隨著新規(guī)的出臺(tái)，這個(gè)穩(wěn)賺不賠的投資或?qū)⒊蔀闅v史。
新股打新絕對(duì)算是A股市場(chǎng)中最容易賺錢(qián)的投資方式。在沒(méi)有施行注冊(cè)制之前，一只剛上市的新股，不管是什么股票，基本都會(huì)大漲，鮮有上市當(dāng)天就出現(xiàn)下跌的新股。因此投資者只要能中簽，非常容易賺錢(qián) 。
在注冊(cè)制開(kāi)始實(shí)行后，由于新股發(fā)行數(shù)量增多，開(kāi)始出現(xiàn)新股上市首日就破發(fā)的現(xiàn)象，但這種情況也只是很少數(shù) 。而且因?yàn)樵谧?cè)制下，新股上市首日不再受漲停板的限制，所以上市首日出現(xiàn)翻倍甚至翻幾倍的新股都有不少。因此從總體上看，新股打新仍然是一種賺錢(qián)概率大、賺錢(qián)多的投資方式。
正是因?yàn)樾鹿纱蛐碌馁嶅X(qián)概率大、回報(bào)率高，所以投資者對(duì)于新股打新是趨之若鶩，有的投資者甚至就專(zhuān)門(mén)做新股打新，這就使得新股投資的賽道十分擁擠，中簽率非常低，畢竟這種穩(wěn)賺不賠的投資，誰(shuí)能不愛(ài)？不過(guò)，最近監(jiān)管層卻公布了一條新股發(fā)行的新規(guī) ，一旦實(shí)施，可能意味著新股打新穩(wěn)賺不賠的日子一去不復(fù)返。
上周六（8月6日），證監(jiān)會(huì)就修改《創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行證券發(fā)行與承銷(xiāo)特別規(guī)定》部分條款向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn) 。其中，擬對(duì)《特別規(guī)定》進(jìn)行適當(dāng)優(yōu)化，取消新股發(fā)行定價(jià)與申購(gòu)安排、投資者風(fēng)險(xiǎn)特別公告次數(shù)掛鉤的要求，平衡好發(fā)行人、承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)、報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)和投資者之間的利益關(guān)系，促進(jìn)博弈均衡，提高發(fā)行效率。
目前的新股發(fā)行，首先需要通過(guò)網(wǎng)下詢(xún)價(jià)，以確定新股的最終發(fā)行價(jià)格，而網(wǎng)下詢(xún)價(jià)的對(duì)象基本都是機(jī)構(gòu)投資、戰(zhàn)略投資者，這些投資者都是新股的主要配售對(duì)象。這就意味著新股的定價(jià)權(quán)主要掌握在這些機(jī)構(gòu)投資者和戰(zhàn)略投資者手上。
由于掌握新股定價(jià)權(quán)的又是新股的主要投資者，這就容易出現(xiàn)機(jī)構(gòu)和戰(zhàn)略投資者抱團(tuán)報(bào)價(jià)、主觀打壓新股發(fā)行價(jià)的問(wèn)題。因?yàn)閷?duì)于這些機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，新股的發(fā)行價(jià)越低，上市之后就能賺得越多。
如今，大部分的新股首次發(fā)行的市盈率都已不足20倍，明顯低于二級(jí)市場(chǎng)上的同行業(yè)市盈率。因?yàn)橐恍┚W(wǎng)下投資者的報(bào)價(jià)策略不再以上市公司的基本面來(lái)作出判斷，而僅僅是以博入圍為目的，通過(guò)收集市場(chǎng)信息將報(bào)價(jià)收窄至一個(gè)很小的區(qū)間，逐漸形成了集中報(bào)價(jià)、抱團(tuán)壓低新股發(fā)行價(jià)的現(xiàn)象。
比如今年7月份發(fā)行的一只科創(chuàng)板的新股，在網(wǎng)下詢(xún)價(jià)中吸引了上萬(wàn)個(gè)配售對(duì)象參與，而其中有超過(guò)94%的配售對(duì)象都統(tǒng)一地給出了1.97元/股的價(jià)格，結(jié)果該股最終只能以1.97元/股的價(jià)格發(fā)行。而該股在上市首日最高漲到了12.8元/股，漲幅高達(dá)550%，這些參與配售的對(duì)象賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn) 。
可想而知，一旦取消新股發(fā)行定價(jià)與申購(gòu)安排，意味著這些網(wǎng)下配售對(duì)象的特權(quán)也就消失了，也就不能再肆意抱團(tuán)壓低新股的發(fā)行價(jià)了。
這一變化帶來(lái)的結(jié)果，就是新股的發(fā)行價(jià)將交由市場(chǎng)來(lái)決定，因此新股的估值也將更貼近二級(jí)市場(chǎng)上同類(lèi)股票的估值，出現(xiàn)低估現(xiàn)象的概率將大為降低。而這也可能意味著，新股上市之后出現(xiàn)大漲的概率小了，上市首日股價(jià)出現(xiàn)下跌的現(xiàn)象也將更常見(jiàn) 。
所以，一旦新規(guī)落實(shí)，新股打新只賺不賠的日子恐怕也將成為歷史了。
【打新股是穩(wěn)賺不賠嗎新股申購(gòu)都是穩(wěn)賺不賠的嗎？】

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打新股是穩(wěn)賺不賠嗎 新股申購(gòu)都是穩(wěn)賺不賠的嗎？

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