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市盈率一般看動(dòng)態(tài)還是靜態(tài) 市盈率動(dòng)態(tài)和靜態(tài)的區(qū)別

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市盈率就是一種財(cái)務(wù)指標(biāo) 。其計(jì)算公式就是當(dāng)前股票的股價(jià)除以每股收益。
市盈率=股價(jià)/每股收益
意思就是投資者付出的代價(jià)（股價(jià)）至少需要多少年才能回本。怎么計(jì)算呢？也就是股價(jià)除以公司的當(dāng)年的每股收益。
以貴州茅臺(tái)為例，截止今天茅臺(tái)的股價(jià)是954元，去年也就是2018年茅臺(tái)的每股收益是28.02元。用954元去除28.02元就得出34倍左右的市盈率。也就是說(shuō)如果以去年的盈利狀況，投資茅臺(tái)的人至少需要34年才能回本。翻譯成白話就是茅臺(tái)公司如果能保持去年的賺錢水平，以現(xiàn)在954元股價(jià)買入的人，至少需要34年才可以收回成本。
當(dāng)然這是一個(gè)理想的狀態(tài) 。實(shí)際上公司的每年盈利情況不可能一樣：有的年收益多，茅臺(tái)每股收益可能是30元甚至40元，有的年盈利差就是20元甚至更低。市盈率其實(shí)就是一種預(yù)估，就是在假設(shè)公司盈利能力不變的前提條件下，以當(dāng)前的股價(jià)買入需要多少年才能收回成本。由于上市公司大多每年的盈利情況不一樣，所以市盈率并不是一個(gè)精確的數(shù)字。它只是大概的一個(gè)估計(jì)值。
上面那個(gè)例子中的市盈率計(jì)算中，每股收益是用茅臺(tái)公司去年2018年的財(cái)務(wù)報(bào)表中的每股收益的數(shù)據(jù) 。這種用去年的每股收益的歷史數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算，得出的市盈率數(shù)值通常被稱作靜態(tài)市盈率。
上面計(jì)算得出的34倍市盈率就是屬于靜態(tài)市盈率。
剛才說(shuō)過(guò)，由于公司的每股收益是常年變化的。用過(guò)去的市盈率來(lái)分析今年的股價(jià)是否合理，就顯得有些過(guò)于保守甚至準(zhǔn)確率過(guò)低。于是我們可以用當(dāng)年一個(gè)季度或者半年的每股收益來(lái)預(yù)估公司全年的市盈率。這種用當(dāng)年最新季度的每股收益來(lái)預(yù)估當(dāng)年全年每股收益的辦法，就被人們叫做動(dòng)態(tài)市盈率。
還是以茅臺(tái)為例，茅臺(tái)的動(dòng)態(tài)市盈率是這樣計(jì)算的：上圖中茅臺(tái)到6月30日的每股收益是15.88元，這是半年的每股收益。那么我們假設(shè)下半年的收益和上半年是一樣的，那么就需要把15.88元乘以2倍，得出31.76元的全年每股收益。用今天的股價(jià)954元去除31.76元的每股收益，得出的市盈率是不到30 。也就是說(shuō)以現(xiàn)在的這種盈利情況，如果能一直保持下去，可以不到30年就收回投資成本。
很顯然動(dòng)態(tài)市盈率也是個(gè)模糊的預(yù)估值。因?yàn)橄掳肽昝┡_(tái)的盈利狀況是否和上半年完全一樣，是無(wú)法確定的。
無(wú)論是靜態(tài)市盈率還是動(dòng)態(tài)市盈率都是通過(guò)每股收益來(lái)對(duì)當(dāng)前的股票價(jià)格做出一個(gè)大概的評(píng)估的輔助參考。由于公司每年的盈利狀態(tài)實(shí)際上是無(wú)法確定的。市盈率只是在假設(shè)每年收益一樣的情況下做出的評(píng)估，顯然這種預(yù)估只具有部分的合理性。要想更準(zhǔn)確的對(duì)公司的股票價(jià)值做出評(píng)估，還必須參考公司的扣非凈利潤(rùn)、公司現(xiàn)金流、行業(yè)地位等進(jìn)行綜合分析才好。

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