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一、期權(quán)是什么（期：未來 ， 權(quán)：權(quán)利）
期權(quán)是投資者約定在未來買入或者賣出某項資產(chǎn)的權(quán)利 。（認購：買入資產(chǎn) ， 認沽：賣出資產(chǎn)）
二、期權(quán)的類型
1、按照期權(quán)買方的權(quán)利劃分
（1）認購期權(quán)：雙方約定在未來某個時間點 ， 期權(quán)買方向賣方以約定價格（行權(quán)價）買入股票/ETF（標的）的權(quán)利 。
（2）認沽期權(quán)：雙方約定在未來某個時間點 ， 期權(quán)買方向賣方以約定價格賣出股票/ETF的權(quán)利 。
2、按照買方行權(quán)的時限劃分
（1）美式期權(quán)：期權(quán)買方可以在期權(quán)到期前任一交易日或到期日行使權(quán)利的期權(quán) 。
（2）英式期權(quán)：期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)（50ETF期權(quán)是歐式期權(quán)） 。
三、期權(quán)的功能
1、風(fēng)險大挪移：股指期貨與ETF期權(quán)都可以被用來規(guī)避標的資產(chǎn)的方向性風(fēng)險 。然而 ， 使用股指期貨規(guī)避風(fēng)險的同時 ， 也放棄了潛在的收益 ， 期權(quán)卻能夠在鎖定最大損失的條件下獲取無限的潛在收益 。同時 ， 期權(quán)價格與標的資產(chǎn)波動率相關(guān) ， 還可以用來管理波動性風(fēng)險 。
2、立體化作戰(zhàn)：期權(quán)給予了投資者全方位的交易機會 ， 期權(quán)策略的多樣性決定了期權(quán)用途的多樣性
3、精準化打擊：購買股票的話即使很聰明的投資者也沒有辦法拉開差距 ， 購買期權(quán)看得越準確就賺得越多 。
四、期權(quán)用途的多樣性
1、方向型交易：買入認購、買入認沽等
2、波動型交易：跨式組合、勒式組合等
3、套利型交易：平價套利、箱型套利等
4、套保型交易：備兌開倉、保險策略等
五、期權(quán)合約要素及合約設(shè)計（例子：上交所期權(quán)合約標的50ETF）
六、期權(quán)的價格構(gòu)成（期權(quán)價格=內(nèi)在價值+時間價值）
1、內(nèi)在價值（確定且可以計算）：如果立即行權(quán) ， 期權(quán)買方的實際獲利 。實值期權(quán)有內(nèi)在價值 ， 虛值期權(quán)和平值期權(quán)內(nèi)在價值為0 。
根據(jù)內(nèi)在價值的情況 ， 可以將期權(quán)分成實值、平值、虛值
（1）實值：有內(nèi)在價值 ， 期權(quán)買方若立即行權(quán)有盈利
（2）平值：內(nèi)在價值為0 ， 標的價格=期權(quán)行權(quán)價
（3）虛值：內(nèi)在價值為0 ， 期權(quán)買方若行權(quán)會造成損失 ， 買方不會行權(quán)
2、時間價值（有規(guī)律,但難以計算）：期權(quán)就像“陽光下的冰”一樣 ， 其時間價值呈拋物線加速衰減 。時間價值的主要影響因素：波動率、時間……
七、期權(quán)價格的重要影響因素
影響期權(quán)價格的其他因素除了證券價格、時間和波動率之外 ， 行權(quán)價格、無風(fēng)險利率和股息率也會影響期權(quán)的價格 。期權(quán)價格與各影響因素之間的變化關(guān)系如下表所示：
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