久久精品丰满人妻熟妇99,亚洲欧美日韩中文在线专区,久久av精品一区二区三区

文章插圖

采訪人員 | 陳奇銳
編輯 | 樓婍沁

證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)更新信息顯示，中國(guó)童裝企業(yè)“衣拉拉”于近期收到首發(fā)反饋意見，這意味著其離正式上市又近了一步。
【拉來(lái)茅臺(tái)做二股東，童裝品牌衣拉拉上市后能借多少力？】在反饋意見中，證監(jiān)會(huì)要求衣拉拉從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、平均單價(jià)和數(shù)量等角度切入，來(lái)說(shuō)明近年銷售持續(xù)下滑的原因，并對(duì)公司運(yùn)營(yíng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分披露。
根據(jù)招股說(shuō)明書，衣拉拉在2018年至2020年的銷售收入分別為7.57億、7.49億和6.73億元，呈現(xiàn)持續(xù)下滑的趨勢(shì) 。三年內(nèi)的歸母凈利潤(rùn)則為1.42億元、1.62億元和1.57億元。而最新的數(shù)據(jù)則顯示，今年上半年衣拉拉的營(yíng)業(yè)收入及歸母凈利潤(rùn)分別是2.90億元和6245.27萬(wàn)元。
疫情是造成衣拉拉在2020年?duì)I業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)雙雙下滑的主要原因。而在凈利率表現(xiàn)上，此前界面新聞曾分析過，衣拉拉處于童裝行業(yè)的上游水平，從2018年的18.69%增長(zhǎng)到2020年的23.32%，平均值達(dá)到21.22% 。與之形成對(duì)比的是，安奈兒、金發(fā)拉比、ST起步以及擁有巴拉巴拉的森馬這四家公司的凈利潤(rùn)均值僅為3.82% 。
但衣拉拉的毛利率表現(xiàn)卻低于同行，三年平均值為38.82%，而上文與之進(jìn)行對(duì)比的四家公司的均值則是44.54% 。在招股書中，衣拉拉稱公司主營(yíng)品類的特點(diǎn)導(dǎo)致了該現(xiàn)象的出現(xiàn)，棉質(zhì)童裝和外出童裝以及童鞋配飾相比，在提高毛利率上的表現(xiàn)并不突出。
作為曾經(jīng)獲得過茅臺(tái)投資的童裝企業(yè)，衣拉拉此次上市的過程頗受關(guān)注。2020年，貴州茅臺(tái)酒業(yè)通過旗下與建信信托合作成立的茅臺(tái)建信投資基金管理有限公司，以4950萬(wàn)元換來(lái)衣拉拉了2.5%的股權(quán)，成為僅次于實(shí)際控制人的第二大股東。
但要復(fù)制茅臺(tái)近年在股市中一路高漲的表現(xiàn)，對(duì)衣拉拉來(lái)說(shuō)可能并不實(shí)際。盡管衣拉拉的凈利率遠(yuǎn)高于幾個(gè)頭部童裝品牌，但在運(yùn)營(yíng)中存在的問題也不容忽視，其中之一便是庫(kù)存問題。
根據(jù)招股書，衣拉拉在2018年至2020年內(nèi)的存貨賬面凈額分別為2.08億元、1.88億元和2.10億元，且存貨周轉(zhuǎn)率卻從2.5次下降到1.92次。
商品在市場(chǎng)上的受歡迎程度以及銷售數(shù)量的下降，是導(dǎo)致庫(kù)存增加的直接原因。數(shù)據(jù)顯示，衣拉拉招牌的“嬰童Mini服”的銷量在過去三年內(nèi)從1100.28萬(wàn)件下降到971.79萬(wàn)件，而平均售價(jià)則從35.68元下降到了33.93元。
庫(kù)存堆積壓垮了達(dá)芙妮，七匹狼如今也深受困擾。為了解決庫(kù)存問題，品牌通常會(huì)選擇折扣清倉(cāng) 。但這又會(huì)進(jìn)一步壓縮利潤(rùn) 。雖然衣拉拉仍處于上升期，但若無(wú)法將庫(kù)存問題處理得當(dāng)，未來(lái)極有可能會(huì)因此而呈現(xiàn)運(yùn)營(yíng)危機(jī) 。
另一方面，衣拉拉高凈利率的表現(xiàn)主要得益于其在壓縮費(fèi)用上的成功。在2018年至2020年間，衣拉拉的平均費(fèi)用率僅為10.89%，低于森馬、ST起步、安奈兒和金發(fā)拉比四家合計(jì)的36.33% 。
具體來(lái)看，衣拉拉采用輕資產(chǎn)模式，注重研發(fā)設(shè)計(jì)和分銷渠道建設(shè)，將制造環(huán)節(jié)外包。這樣的做法減少了采購(gòu)和維修生產(chǎn)機(jī)器的花費(fèi)，公司的人員規(guī)模和需要支出的管理費(fèi)用也隨之被壓縮。
即使到了下游的銷售層面，衣拉拉也沒有大規(guī)模開設(shè)直營(yíng)店和加盟店，而是采用不需要自建銷售渠道的經(jīng)銷模式。從2018年至2020年，經(jīng)銷收入在衣拉拉總收入中的占比分別為81.45%、80.08%和83.11% 。
衣拉拉在與經(jīng)銷商對(duì)接時(shí)采用的是“先款后貨”的模式，在訂貨會(huì)上確定產(chǎn)品經(jīng)銷價(jià)格，并在訂貨會(huì)后根據(jù)訂單數(shù)量采購(gòu)原材料并安排生產(chǎn) 。
但由于衣拉拉自身不掌握核心生產(chǎn)供應(yīng)鏈，若出現(xiàn)像疫情這種推升生產(chǎn)原料和人工成本的突發(fā)事件，衣拉拉便會(huì)陷入被動(dòng)局面，公司的盈利狀況也會(huì)受到影響。

以上關(guān)于本文的內(nèi)容，僅作參考！溫馨提示：如遇健康、疾病相關(guān)的問題，請(qǐng)您及時(shí)就醫(yī)或請(qǐng)專業(yè)人士給予相關(guān)指導(dǎo)!

「愛刨根生活網(wǎng)」www.malaban59.cn小編還為您精選了以下內(nèi)容，希望對(duì)您有所幫助：

拉來(lái)茅臺(tái)做二股東，童裝品牌衣拉拉上市后能借多少力？

拉來(lái)茅臺(tái)做二股東，童裝品牌衣拉拉上市后能借多少力？