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“除權(quán)除息”是指上市公司分紅后，對(duì)股價(jià)進(jìn)行相應(yīng)下調(diào)的動(dòng)作。當(dāng)公司分紅采取送股或轉(zhuǎn)股時(shí)，公司股價(jià)就需要進(jìn)行“除權(quán)”操作；采取現(xiàn)金分紅時(shí)，則進(jìn)行的是“除息”操作。
01對(duì)股票的影響雖然除權(quán)和除息的名稱不同，但都是根據(jù)分紅情況下調(diào)股價(jià) 。
比如公司的股價(jià)是10元，并以“每10股送10股”的方式分紅。這樣會(huì)導(dǎo)致公司的總股本增加一倍，所以除權(quán)后的股價(jià)就會(huì)調(diào)整為5元。
如果現(xiàn)金分紅是“每10股分紅10元”，即一股分一元錢，公司的每股價(jià)值就會(huì)降低一元，所以除息后的股價(jià)就是9元。
那么，不下調(diào)股價(jià)行不行呢？當(dāng)然不行。
因?yàn)闊o(wú)論采用哪種方式分紅，公司分紅都是拿自己的錢發(fā)給股東。這樣就會(huì)導(dǎo)致公司的每股價(jià)值變低，下調(diào)股價(jià)就是自然而然的操作。
相反，如果分紅后不進(jìn)行除權(quán)除息，不下調(diào)股價(jià)，那當(dāng)公司把所有的錢都分給投資者，一毛錢都不值時(shí)，公司的市值豈不是還那么多？這顯然不可能。
比如一家公司現(xiàn)在市值是1000億，股價(jià)是15元。
當(dāng)采取“每10股送10股”的方式分紅，股本增加一倍時(shí)，如果股價(jià)不相應(yīng)地下調(diào)，還是15元，那公司的市值豈不是要變成2000億？
現(xiàn)金分紅也是同樣的道理。
當(dāng)把賬上的50億都分給股東后，如果股價(jià)還是15元，公司的市值就還是1000億。難道賬上少了的50億不是錢嗎？這顯然并不合理。
這就和買東西一樣，你把兜里的錢付給了店家，卻依然希望自己兜里有同樣多的錢，這怎么可能呢？除非你退貨 ?？晒痉旨t卻沒有退貨的選項(xiàng) 。
02分紅稅除了除權(quán)除息之外，公司進(jìn)行分紅時(shí)，還需要繳稅。
A股的分紅稅是按照“持有期限長(zhǎng)短”算的：持股在一個(gè)月內(nèi)，稅率是20%；一個(gè)月到一年之間，稅率是10%；一年以上，免征分紅稅。
需要注意的是，持有期限是從你買入股票的那一天開始算，并不是從“除權(quán)除息日”那天開始。
不過，這種稅率對(duì)于“轉(zhuǎn)股”這種分紅方式并不適用，因?yàn)樗恍枰{稅。
轉(zhuǎn)股是把公司的資本公積轉(zhuǎn)成股份分給股東，相當(dāng)于把公司的錢從一個(gè)口袋轉(zhuǎn)到另一個(gè)口袋，左手倒右手，所以不需要。
雖然轉(zhuǎn)股不需要，但送股依然需要納稅。因?yàn)樗凸墒前压镜挠喙e或未分配的利潤(rùn)變成股本分給股東，而利潤(rùn)是需要繳稅的。
兩者之間的區(qū)別在于“資金來(lái)源”不同，一個(gè)是資本公積，另一個(gè)是盈余公積或未分配的利潤(rùn) 。
結(jié)語(yǔ)投資的利潤(rùn)主要來(lái)源于兩部分：差價(jià)和分紅。
雖然大多數(shù)人投資都是奔著前者去的，期待“低買高賣”賺錢，但實(shí)際上投資者的主要利潤(rùn)來(lái)源于分紅。
西格爾在《股市長(zhǎng)線法寶》一書中，對(duì)標(biāo)普500指數(shù)從1871~2012年這141年間的數(shù)據(jù)做了回溯，發(fā)現(xiàn)股票實(shí)際收益率為6.48% 。
其中，股息分紅占4.4%，差價(jià)所得占1.99% 。股息分紅是差價(jià)所得的2倍有余。
雖然A股和美股市場(chǎng)有很多不同，但這個(gè)規(guī)律同樣適用于A股。
#投資#

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