bilibili股票（嗶哩嗶哩公司簡介） 采訪人員 | 佘曉晨 編輯 | 過去的幾天里bilibili股票，B站在資本層面動靜不小 。11月17日bilibili股票，B站發(fā)布第三季度財報bilibili股票；18日bilibili股票，B站宣布擬發(fā)行價值14億美元2026年12月到期的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先債券 。而財報發(fā)布后，B站股價下跌超10% 。11月19日，B站在港交所發(fā)布公告，當(dāng)日上午9時起暫停交易 。嗶哩嗶哩稱，公司Z類普通股短暫停止在香港聯(lián)合交易所有限公司買賣，以待就公司擬發(fā)售可換股優(yōu)先票據(jù)的定價刊發(fā)公告（將構(gòu)成公司的內(nèi)幕消息） 。不可否認的是大環(huán)境的影響 。11月18日收盤，熱門中概股周四大多走低，科技股全線下跌，百度報收156.4港元，跌幅7.84%；阿里巴巴跌超5%，報收156港元 。而嗶哩嗶哩收盤跌超17% 。但聚焦在本季度的B站財報上，持續(xù)擴大的虧損也釋放了不少危險的信號 。財報數(shù)據(jù)顯示，其第三季度凈虧損達到了26.86億元，上年同期凈虧損11億元，同比擴大144% 。盡管今年以來B站的營收持續(xù)攀升（2021年Q1-Q3，B站的營收分別同比增長68%、72%、61%），但虧損的擴大速度已經(jīng)遠超營收的增長 。
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B站虧的錢都花在哪兒了？ 先來看成本——根據(jù)財報，第三季度營收成本同比增加了70%，達到41.88億元，環(huán)比增長19% 。B站在財報中表示，收入分成成本是營收成本的一個關(guān)鍵組成部分，包括UP主激勵、直播分成、游戲分成等 。這部分成本在第三季度達到了21.58億元，較2020年同期增長83% 。隨著B站商業(yè)化的逐漸成熟和直播業(yè)務(wù)的增長，收入分成成本將是一筆不小的開支 。截至第三季度末，B站有超48萬名UP主受益于創(chuàng)作者激勵計劃，且這一數(shù)字仍在上升 。與此同時，B站CEO陳睿在財報電話會中提到“直播和視頻充分融合”的直播策略，這也將加大直播分成成本 。此外，華金證券在研究報告中指出，B站此季度的毛利率為19.6%，系兩年來首次跌破20% 。其原因可能包括：本季度高毛利率的游戲業(yè)務(wù)營收占比減少至21.3%；廣告分成計劃正式上線增加營業(yè)成本；低毛利率的直播業(yè)務(wù)營收占比提升等 。不過，基于營收的高速增長，此季度B站的毛利還是達到了10.18億人民幣，同比增長33.60% 。成本之外，B站第三季度公司的經(jīng)營開支也增長至28.97億元，包括銷售及營銷開支、一般及行政開支和研發(fā)開支 。具體來看，銷售及營銷開支是一項重點關(guān)注的支出，此季度達到了16.33億元，同比增長37% 。公司表示，這主要是因為用于推廣嗶哩嗶哩應(yīng)用和品牌的渠道及營銷開支增加，以及公司移動游戲的宣傳開支，加上銷售及營銷人員增加所致 。實際上，為了吸引更多廣告主和新用戶，這并不是B站第一次在營銷上做巨額的投入 。第二季度，B站的銷售和營銷開支也達到了近14億 。為了不斷破圈實現(xiàn)用戶增長，B站在營銷上付出的成本也確實得到了回報，本季度月活已經(jīng)達到2.67億 。除了銷售和營銷支出，此季度的研發(fā)成本為7.88 億元，同比增長超過96% 。三項支出不同程度的增長，導(dǎo)致經(jīng)營虧損超過18億，上年同期為10.83億元 。真正讓凈虧損大幅擴大的一個重要數(shù)據(jù)是，該季度B站的投資虧損達到了7.24億元——上年同期則為投資盈利1424.5萬 。公司表示，該變動主要因為對上市公司的投資的公允價值變動所致 。
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這部分虧損也受到整個市場疲軟的影響 。但B站過去不間斷的投資，確實未能在短期內(nèi)見效 。據(jù)不完全統(tǒng)計，光是今年B站就公開對外投資超過40家公司，除了文娛領(lǐng)域，觸角延伸至食品飲料、服飾和新聞資訊網(wǎng)站等 。2013年至今，B站對外投資超過100家公司 ?；氐綐I(yè)務(wù)本身，在可預(yù)見的未來，B站重視的幾項業(yè)務(wù)都會增加成本的壓力 。例如在OGV（Occupationally Generated Video，專業(yè)機構(gòu)創(chuàng)作視頻 ）上，今年B站繼續(xù)加大投入，自制綜藝《90婚介所》、《我的音樂你聽嗎》等都是重點投入的項目 。盡管B站表示，這些垂類內(nèi)容帶動了PUGV社區(qū)情感、音樂等品類的增長，但積累爆款內(nèi)容并非一蹴而就，這意味著繼續(xù)“燒錢” 。以愛奇藝為例，2021年第三季度其營收成本為70億元人民幣，其中，內(nèi)容成本就占到了53億元人民幣 。當(dāng)然，對于B站來說，成本可能還不是目前優(yōu)先考慮的因素 。截至2021年9月30日，B站持有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、定期存款和短期投資總額為244億元人民幣，現(xiàn)金儲備充足 。但下一階段，這家成立超過12年的公司，可能要開始考慮“花出去的錢何時收回來”的問題 。
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