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股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎；
專注大趨勢(shì)，不負(fù)好時(shí)代。
《基金投資入門十堂課》第一課
基金的主要分類
大家已經(jīng)形成共識(shí)，現(xiàn)如今理財(cái)，部分資金需要配置基金。接下來(lái)，奶爸就和大家一篇篇聊、一步步教如何投資基金。
課程主要面向的群體，是想投基入門的朋友。已經(jīng)是投基老手的，歡迎批評(píng)指正、幫忙補(bǔ)充。
第一篇文章，說(shuō)說(shuō)基金的主要分類，相當(dāng)于，先讓大家了解和熟悉下基金這個(gè)江湖。既然是江湖，就有各種門派、各樣兒女 ?；鹩卸喾N分類的方法。
比如，基金根據(jù)所配置的底層資產(chǎn)不同，可以分為股權(quán)型、證券型、混合型等。各有各的優(yōu)缺點(diǎn)，就不分別詳細(xì)講了。有些東西要說(shuō)清楚太費(fèi)口水，我簡(jiǎn)單直接點(diǎn)，講自己最熟悉的。
投資基金最主要目的是為了賺錢，而不是賺到所有基金的錢。整個(gè)課程，我主要講證券型基金（底層資產(chǎn)是債券、股票、期貨），或者范圍更小一點(diǎn)，股票型基金。
基金根據(jù)投資策略的不同，可以分為主動(dòng)型和被動(dòng)型。通過(guò)字面意思可以看出：前者是基金經(jīng)理通過(guò)自己的判斷和操作，拼命想幫大家賺錢，所以又稱“主觀型” 。當(dāng)然，有可能賺到，也有可能搞砸。后者是基金經(jīng)理讓基金凈值跟蹤好某種指數(shù) 。評(píng)價(jià)他做得好不好，不是看賺了多少錢，而是看和指數(shù)波動(dòng)的誤差大或小。指數(shù)漲他就賺指數(shù)跌他就虧，基本是被動(dòng)的。因?yàn)楸粍?dòng)型基金和指數(shù)掛鉤緊密，有時(shí)也稱“指數(shù)型” 。
相對(duì)來(lái)說(shuō)，奶爸更喜歡被動(dòng) 。一方面是因?yàn)楹π吆婉娉郑╞uyaolian）；另一方面，我覺(jué)得長(zhǎng)期來(lái)看，股票指數(shù)更有確定性。人的話，不僅要選準(zhǔn)很有難度，所謂知人知面不知心，而且有時(shí)候會(huì)犯錯(cuò)、會(huì)失手。
一般情況下，主動(dòng)型基金波動(dòng)會(huì)更大，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大，當(dāng)然預(yù)期收益也會(huì)更有想象空間。我之所以用“更有想象空間”這個(gè)說(shuō)法，是因?yàn)椴灰欢ㄕ嬲找娓?，只不過(guò)大家可以更有念想。事實(shí)上，大部分基金經(jīng)理（超過(guò)三分之二）的業(yè)績(jī)長(zhǎng)期下來(lái)跑不贏股票指數(shù) 。被動(dòng)型基金波動(dòng)小一些，風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益會(huì)相對(duì)低一些。不過(guò)，按照大多數(shù)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，穩(wěn)一些更合適。
主動(dòng)型基金中有一個(gè)特例，對(duì)沖型基金，常規(guī)波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)比股票指數(shù)還小。基本原理是通過(guò)對(duì)沖手段，讓業(yè)績(jī)和指數(shù)波動(dòng)“零相關(guān)”，然后在此基礎(chǔ)上尋求一點(diǎn)一點(diǎn)套利，所以波動(dòng)小。
策略正常運(yùn)作的前提下，對(duì)沖型基金年化收益可以做到7-12%，而凈值最大回撤一般不超過(guò)2%（很艱難的情況下不超過(guò)3%），所以有時(shí)也被視為“類固收 ”的產(chǎn)品。類似于固定收益，并且收益有上浮可能性（所謂“ ”）的意思。不過(guò)，既然屬于主動(dòng)型，自然也有做不好虧錢的可能性存在。
基金根據(jù)發(fā)行方式的不同，可以分為封閉型和開(kāi)放型。也很容易理解，比如買入后3年內(nèi)不許贖回，就等于封閉了，而經(jīng)?？梢陨贲H或買賣的，就是開(kāi)放型。
封閉的優(yōu)勢(shì)在于，投資其實(shí)越長(zhǎng)期預(yù)期結(jié)果越好，而且沒(méi)有申購(gòu)贖回的打擾，基金經(jīng)理能夠更好執(zhí)行自己的策略，也是有利于把業(yè)績(jī)做更好的。缺點(diǎn)在于，不靈活、流動(dòng)性差，萬(wàn)一有時(shí)要用錢取不出來(lái) 。
這時(shí)候就可以轉(zhuǎn)讓。不能贖回，但可以換個(gè)人來(lái)持有，只要你能找到其他人來(lái)“接盤” 。常用的方法，是折價(jià)，比如打個(gè)9折8折，不然人家干嘛要你的。
過(guò)去大熊市，有些朋友心里害怕，加上可能確實(shí)又需要用錢，會(huì)打8折、7折轉(zhuǎn)讓封閉型基金。本來(lái)凈值就跌到只有0.7、0.6左右了，再打很大的折扣，一些有經(jīng)驗(yàn)的老基民就借此抄底股市。大熊市買折扣厲害的封閉型基金，是一種非常不錯(cuò)的套利手段。

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