招股書顯示，愛美客從2016年到2018年，三年時(shí)間總營收分別為1.4億，2.2億和3.2億元，年復(fù)合增長率超過45%；凈利潤更是三年三個(gè)臺(tái)階，從5300萬、7600萬躍升到1.2個(gè)億 。

2019年愛美客營收達(dá)到5.57億，凈利潤高達(dá)3.05億，并以14%的銷售金額占比成為醫(yī)美行業(yè)的“銷冠” 。

2020年9月28日，愛美客成功在創(chuàng)業(yè)板上市 。掛牌當(dāng)日股價(jià)就一路猛漲，發(fā)行價(jià)每股118.27元，到收盤的時(shí)候已漲到340.10元，漲幅高達(dá)287.56%，市值近700億元 。

上市后，愛美客的股價(jià)更是一路狂飆 。到2021年3月，愛美客股價(jià)最高時(shí)漲到了令人恐怖的1330元/股，市值直接翻一番，突破1300億，成為A股市場的大牛股 。

此時(shí)，愛美客也以高達(dá)92.5%的毛利率超過了同期的貴州茅臺(tái)（91.68%），被股民戲稱為“女人的茅臺(tái)” 。

而這杯“美酒”背后的釀造者，58歲的簡軍以近440億的身價(jià)登上《2021年胡潤百富榜》，與同在榜單，身家已是460億的趙燕幾乎平起平坐 。

這時(shí)期，愛美客也成為華熙生物國內(nèi)最大的客戶 。

在醫(yī)美整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上，兩位女性創(chuàng)業(yè)者彼此既是競爭對(duì)手，也是合作伙伴 。



06 暴利的背后是旺盛的市場需求與較高的行業(yè)壁壘 有句話說“平庸企業(yè)努力賺錢，頂級(jí)企業(yè)努力賺女人的錢” 。

靠著玻尿酸產(chǎn)業(yè)發(fā)展至今的華熙生物與愛美客很直觀地驗(yàn)證了這句話，而且早賺得盆滿缽滿 。

國內(nèi)醫(yī)美產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域可以分為上游原料商（針劑生產(chǎn)商）、中游醫(yī)美機(jī)構(gòu)和下游醫(yī)美平臺(tái)三個(gè)層級(jí)，毛利率也分別為上游80%-95%，中游40%-65%，下游82.75% 。

華熙生物與愛美客分屬上游原料商和針劑生產(chǎn)商，毛利率都在80%以上，而普通醫(yī)美機(jī)構(gòu)毛利率一般只有50%左右 。

華熙生物主營四塊業(yè)務(wù)，分別是原料業(yè)務(wù)（21.46%）、醫(yī)療醫(yī)美終端業(yè)務(wù)（16.23%）、功能性護(hù)膚品（62.07%）和功能性食品業(yè)務(wù)（0.24%） 。

根據(jù)華熙生物公布的數(shù)據(jù)，2021年上半年?duì)I收達(dá)19.37億元，同比增長104.44%；凈利潤3.61億元，同比增長35.01% 。這其中10億是由旗下的“潤百顏”“夸迪”等玻尿酸功能性護(hù)膚品所貢獻(xiàn) 。

可即便玻尿酸有著“液體黃金”的稱號(hào)，但實(shí)際成本并不高，這點(diǎn)可以從華熙生物招股書中清楚看到 。

價(jià)格高達(dá)數(shù)千元一支的玻尿酸針劑實(shí)際出廠價(jià)只有幾十元，甚至更低 。真正成本若是按玻尿酸市場每公斤幾千元測算，其實(shí)才十幾塊一支 。

要知道，華熙生物的透明質(zhì)酸產(chǎn)量通過工藝改進(jìn)早已從2000年的0.8噸增產(chǎn)到2020年的258噸 。

2016-2020年期間，華熙生物的毛利率也在不斷提升，分別為77.36%、75.48%、79.92%、77%、81.41% 。

不過，相比愛美客，華熙生物的毛利率還不是最高 。

作為議價(jià)能力高的上游針劑生產(chǎn)商，定位“輕醫(yī)美”領(lǐng)域的愛美客產(chǎn)品將整條產(chǎn)業(yè)鏈的毛利率推到了頂峰 。

根據(jù)愛美客2021年三季度財(cái)報(bào)，總營收為10.23億，玻尿酸產(chǎn)品就貢獻(xiàn)了超過98%的營收，綜合毛利率更是達(dá)到92%以上 。

同樣，從愛美客招股書中可以發(fā)現(xiàn)，主打長效玻尿酸的“寶尼達(dá)”，直接成本只有13元，即使加上研發(fā)、人工、材料等成本，總成本也只有33元；再比如專治頸紋的“嗨體”，總成本僅是24.72元，旗下其他產(chǎn)品也幾乎都是不到百元的成本價(jià)格 。

可市場上，“寶尼達(dá)”的售價(jià)基本是13800-17800元/ml；“嗨體”的價(jià)格也差不多在2800～3920元/ml 。

這樣的毛利率實(shí)在是暴利中的暴利，任何企業(yè)都自愧不如 。

這讓人不禁要問，如此明顯的暴利產(chǎn)品為何能維持至今？

以上關(guān)于本文的內(nèi)容，僅作參考！溫馨提示：如遇健康、疾病相關(guān)的問題，請(qǐng)您及時(shí)就醫(yī)或請(qǐng)專業(yè)人士給予相關(guān)指導(dǎo)!

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