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這是一篇節(jié)省你大量時(shí)間的干貨文章。文中，有主流估值方法的起源，
有主流估值方法的適用范圍，并且也把估值方法的局限性也講清楚了。
作者：網(wǎng)叔點(diǎn)財(cái)
來源：雪球
一、常見的估值方法說實(shí)話，估值并不難。常見的估值方法也就那么幾種：
簡(jiǎn)單一些的，算算市盈率（PE）、市凈率（PB）、市銷率（PS）。
PE = 市值 / 凈利潤(rùn) = 股價(jià) / 每股收益
市盈率高低意味著回本時(shí)間的長(zhǎng)短，掏100億買下這家一年賺10個(gè)億的企業(yè)，10年才能收回100億的投入成本。
PB = 市值 / 凈資產(chǎn) = 股價(jià) / 每股凈資產(chǎn)
PB的意義是，企業(yè)賬面價(jià)值1塊錢的資產(chǎn)在資本市場(chǎng)上被估值多少。比如，PB是0.8，那意思是用0.8元就可以買到賬面價(jià)值1元的資產(chǎn) 。
PS = 市值 / 營(yíng)收 = 股價(jià) / 每股營(yíng)收
市銷率通常用來評(píng)估一些高成長(zhǎng)、還沒有盈利、或者盈利很少的輕資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)企業(yè) 。
這幾種估值方式所用到的數(shù)據(jù)都是現(xiàn)成的數(shù)字，簡(jiǎn)單的算一下就知道結(jié)果了。
高級(jí)一點(diǎn)的，算算PEG 。
PEG = PE / 凈利潤(rùn)增速
PEG既考慮了企業(yè)現(xiàn)在的估值，也考慮了未來的業(yè)績(jī)?cè)鏊?，通常用于成長(zhǎng)股估值。
再高級(jí)一些的，用現(xiàn)金流折現(xiàn)法估算企業(yè)內(nèi)在價(jià)值。
現(xiàn)金流貼現(xiàn)法其實(shí)就是將債券估值模型套用到股票估值上。
舉個(gè)例子：
在市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)利率為3%的背景下，一張1年期、面值100元、5%票面利率的債券值多少錢呢？
答案是101.94元。
計(jì)算方法也很簡(jiǎn)單，1年到期后，這張債券能收到100元本金和5元利息，一共是105元。
另一個(gè)人沒買到這種債券，只能賺錢3%的無風(fēng)險(xiǎn)收益，那他1年后想要有105元，現(xiàn)在就要投入101.94元本金（101.94*（1 3%）=105元）。
這是最簡(jiǎn)單的債券估值模型。
把這個(gè)模型中的債券利息換成股票股息或者企業(yè)自由現(xiàn)金流就能估算股票的內(nèi)在價(jià)值了。
二、估值的本質(zhì)知其然還要知其所以然。深度講解這些估值方法之前，網(wǎng)叔先說下估值的本質(zhì) 。
經(jīng)濟(jì)學(xué)上有句話：價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng) 。
既然有波動(dòng)，就有高估和低估的時(shí)候。
價(jià)格高于價(jià)值，就是高估。價(jià)格低于價(jià)值，就是低估。
高估的時(shí)候買，就可能要承擔(dān)價(jià)格向下波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 。也就是通常所說的“買貴了” 。
道理就是這么簡(jiǎn)單，誰都懂。但實(shí)踐起來，尤其是到了股票和基金市場(chǎng)，不少人就只看見價(jià)格，看不見價(jià)值了。
為什么看不見？不知道怎么如何判斷市場(chǎng)的真實(shí)價(jià)值罷了。
怎么判斷市場(chǎng)的真實(shí)價(jià)值？
用估值。
估值，是一種研究方法。借用“估值”工具來判斷市場(chǎng)價(jià)格是高于內(nèi)在價(jià)值，還是低于內(nèi)在價(jià)值。
在市場(chǎng)價(jià)格低于內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候，買入。在市場(chǎng)價(jià)格高于內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候，賣出。
當(dāng)然，估值只是一種方法，是為了研究投資標(biāo)的的內(nèi)在價(jià)值而誕生的，實(shí)際應(yīng)用中，切不可為了估值而估值。這點(diǎn)一定要牢記。
另外，這個(gè)世上沒有十全十美的東西，估值方法也有局限性，不可能適用于所有場(chǎng)景。不過幸運(yùn)的是，有無數(shù)的前人絞盡腦汁設(shè)計(jì)新的估值方法，久而久之，就有許許多多的估值方法了。
接下來，網(wǎng)叔帶大家盤點(diǎn)下市場(chǎng)上主流的估值方法和它們的局限性。
三百思特網(wǎng)、常見的估值方法詳解1、市盈率（PE）
市盈率的概念可以追溯到巴菲特的老師格雷厄姆。他在1934年出版的《證券分析》一書中寫到：一只普通股的價(jià)值是其當(dāng)期收益的一定倍數(shù)，這個(gè)倍數(shù)一部分決定于當(dāng)時(shí)的人氣，另一部分決定于企業(yè)的性質(zhì)與記錄。

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