4、看彌補(bǔ)回撤所需的時(shí)長(zhǎng) 。其實(shí) ， 基金產(chǎn)生或多或少的回撤并不可怕 ， 重要的是回撤后凈值是否能“起死回生” 。如果基金A產(chǎn)生5%的回撤之后表現(xiàn)平平 ， 需要半年時(shí)間才能創(chuàng)出新高 。而基金B(yǎng)雖然產(chǎn)生了20%的回撤 ， 但僅用一個(gè)月時(shí)間就可以填補(bǔ)這個(gè)大坑 ， 凈值重新創(chuàng)出新高 。那么對(duì)于長(zhǎng)期投資者來說 ， 基金B(yǎng)或許是更佳選擇 。
因此 ， 基金回撤小 ， 意味著持有體驗(yàn)好 ， 但也存在漲不動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)哦！而回撤大的基金也不能一竿子打死 ， 要分析產(chǎn)生回撤的原因 ， 基金的回撤大 ， 可能是風(fēng)格比較激進(jìn)、或者是剛好遇到行業(yè)周期拐點(diǎn) 。如果你持有的基金正在面臨較大的回撤 ， 先不要慌 ， 檢查一下它的凈值曲線 ， 看看在市場(chǎng)過往的數(shù)次調(diào)整中 ， 基金的最大回撤是多少 ， 后期又經(jīng)過多長(zhǎng)時(shí)間將前期回撤填補(bǔ)回來 ， 這樣一來 ， 對(duì)自己的基金組合也能做到心中有底 。很多出色的權(quán)益基金 ， 雖然看起來回撤比較大 ， 其實(shí)主要是因?yàn)槌袚?dān)了市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 。短期波動(dòng)既不會(huì)改變好公司的基本面 ， 也影響不了好基金的凈值上漲潛力 。
最大回撤在投資中有啥用？
1、幫助衡量風(fēng)險(xiǎn)承受能力
投資是件收益與風(fēng)險(xiǎn)并存的事 ， 在投資前要明確自己對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力 。市場(chǎng)下跌的時(shí)候 ， 每個(gè)人都會(huì)產(chǎn)生不同的情緒 ， 有的人跌10%就會(huì)恐慌不安 ， 有的人跌20%還能淡定自若 。最大回撤是衡量產(chǎn)品在某段時(shí)間內(nèi)最糟糕的業(yè)績(jī)表現(xiàn) ， 最大回撤越大 ， 對(duì)于投資者的心理考驗(yàn)就越大 ， 畢竟回撤超出自己的承受范圍 ， 肯定會(huì)影響持有感受 ， 甚至?xí)驗(yàn)榻箲]、恐慌等負(fù)面情緒 ， 做出不理智的投資行為 。
2、幫助篩選相對(duì)穩(wěn)健的產(chǎn)品
以基金A、基金B(yǎng)兩只產(chǎn)品為例 ， 在一年內(nèi) ， 兩只基金的收益率均為60% ， 但基金A在一年中的凈值曲線相對(duì)平滑 ， 意味著其最大回撤相對(duì)B基金更小 。從“收益回撤比”（計(jì)算公式：收益/最大回撤）的角度來看 ， 基金A會(huì)讓我們?cè)诔袚?dān)相對(duì)較小風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲得60%的收益率 ， 投資體驗(yàn)更好 。
基金A和基金B(yǎng)一年內(nèi)的凈值走勢(shì)模擬
注：模擬數(shù)據(jù) ， 僅供說明參考 。
3、幫助確定與風(fēng)險(xiǎn)偏好相匹配的倉(cāng)位
根據(jù)單只基金的最大回撤 ， 可以大概確定出符合自己風(fēng)險(xiǎn)承受力的基金倉(cāng)位：倉(cāng)位=可承受的最大虧損/基金的最大回撤 。比如某基金的最大回撤是30% ， 而自己能承受的風(fēng)險(xiǎn)是持倉(cāng)下跌15% ， 那么建議購(gòu)買50%的基金 ， 剩下的倉(cāng)位做一些風(fēng)險(xiǎn)較低的穩(wěn)健投資 。
4、幫助確定加倉(cāng)的合理時(shí)機(jī)
假設(shè)我們已經(jīng)挑選到了風(fēng)險(xiǎn)收益特征和自己匹配的基金 ， 那么即便是在市場(chǎng)下跌時(shí) ， 基金的波動(dòng)也大概率在自己的可承受范圍之內(nèi) ， 會(huì)讓我們更容易拿得住 。如果我們想積極把握投資時(shí)機(jī) ， 甚至在基金產(chǎn)生回撤時(shí)還會(huì)繼續(xù)加倉(cāng) ， 降低持倉(cāng)成本 ， 鎖定未來的上漲機(jī)會(huì) 。在加倉(cāng)的操作中 ， 基金的“最大回撤”就可以發(fā)揮參考線的作用 ， 讓我們真實(shí)地了解基金的回調(diào)屬于什么水平 。以普通股票型基金指數(shù)為例 ， 過去5年的最大回撤為29.37%(時(shí)間區(qū)間為2017.11.13-2019.1.3) 。在后面的兩年時(shí)間里 ， 普通股票型基金指數(shù)最大回撤為16% ， 再也沒有出現(xiàn)過29%的回撤水平 。也就是說 ， 如果我們的計(jì)劃是出現(xiàn)最大回撤時(shí)加倉(cāng) ， 結(jié)果就是一直都沒有加倉(cāng)的機(jī)會(huì) 。當(dāng)我們以上帝視角再去看基金的凈值走勢(shì) ， 會(huì)發(fā)現(xiàn)過去兩年中有幾個(gè)不錯(cuò)的加倉(cāng)節(jié)點(diǎn)：加倉(cāng)時(shí)點(diǎn)1-2019.6.6 ， 下跌幅度超12%；加倉(cāng)時(shí)點(diǎn)2-2020.3.23 ， 下跌幅度近16%：加倉(cāng)時(shí)點(diǎn)3-2021.3.9 ， 下跌幅度超16% 。幾次加倉(cāng)時(shí)點(diǎn)都是在下跌幅度超過歷史最大回撤的40%左右時(shí)出現(xiàn)的 ?？偟膩碚f ， 以“最大回撤”作為加倉(cāng)參考指標(biāo) ， 雖然不一定能讓我們“買在最低點(diǎn)” ， 但可以實(shí)現(xiàn)“買在相對(duì)低位”也是相當(dāng)不錯(cuò)的 。

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