偏債類過(guò)去三年平均回報(bào)率為１９．３８％ ， ９８．４６％的產(chǎn)品獲得了正收益 ， 更有２１只產(chǎn)品的累計(jì)收益超過(guò)１００％

標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員　鄧秀枝
權(quán)益類基金的高收益固然令人向往 ， 但天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐 ， 高收益往往也意味著高風(fēng)險(xiǎn) 。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低且追求穩(wěn)健收益的投資者而言 ， 固收類基金是一個(gè)不錯(cuò)的選擇 。
相較于股市的大起大落 ， 債券自身的波動(dòng)性比較小 ， 且與股票的相關(guān)性較低 ， 所以偏債類基金在配置中至關(guān)重要 ， 通常用來(lái)降低資產(chǎn)組合收益的波動(dòng)性 。
即使自帶低風(fēng)險(xiǎn)屬性 ， 可經(jīng)過(guò)時(shí)間的錘煉 ， 各基金產(chǎn)生的收益亦有較明顯的不同 ， 甚至有些基金會(huì)出現(xiàn)虧損 。如何在數(shù)量繁多的產(chǎn)品中挑選有實(shí)力的基金？各家基金的業(yè)績(jī)又有怎樣的差異？
為了解決這些問(wèn)題 ， 標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究院聯(lián)合《投資時(shí)報(bào)》根據(jù)Ｗｉｎｄ對(duì)公募基金過(guò)去一年、三年（截至２０２１年末 ， 下同）的業(yè)績(jī)進(jìn)行了對(duì)比分析 ， 并在此基礎(chǔ)上制作出《２０２２基金資產(chǎn)配置全樣本報(bào)告》 。
研究結(jié)果顯示 ， 上能獲取近一年業(yè)績(jī)的偏債類基金共計(jì)４１８９只（不同份額分開(kāi)計(jì)算 ， 下同） ， 平均回報(bào)率為４．８６％；能獲取近三年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的偏債類基金共計(jì)２２０９只 ， 平均回報(bào)率為１９．３８％ 。
需要提醒的是 ， 在研究過(guò)程中 ， 對(duì)一年、三年業(yè)績(jī)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)時(shí)分別剔除了成立不滿一年、三年的基金 。此外 ， 標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員對(duì)各基金管理機(jī)構(gòu)旗下偏債類基金的一年期、三年期業(yè)績(jī)分別進(jìn)行了平均計(jì)算 。在對(duì)基金管理機(jī)構(gòu)平均收益率進(jìn)行排名時(shí) ， 剔除了相關(guān)樣本中產(chǎn)品數(shù)量不足５只的公司 。
１年期：逾９５％的產(chǎn)品獲正收益
２０２１年 ， 我國(guó)穩(wěn)健 ， 央行兩次降低存款準(zhǔn)備金率 ， １０年期國(guó)債和國(guó)開(kāi)債收益率分別下行約３９ＢＰ和４６ＢＰ ， 債市全年走出“小牛市” 。
在此背景下 ， 進(jìn)入樣本的４１８９只偏債類基金２０２１年平均收益為４．８６％ 。其中有４０１０只產(chǎn)品取得正收益 ， 占比為９５．７２％；１７８只產(chǎn)品復(fù)權(quán)單位凈值下跌 ， 占比為４．２５％ 。
具體來(lái)看 ， 前海開(kāi)源可轉(zhuǎn)債以４８．６３％的收益率領(lǐng)先 。緊隨其后的是華商豐利增強(qiáng)定開(kāi)Ａ ， 收益率為４５．２３％ 。排在第三位的是天弘添利Ｅ ， 收益率為４４．８７％ 。另有華商豐利增強(qiáng)定開(kāi)Ｃ、天弘添利Ｃ、廣發(fā)可轉(zhuǎn)債Ａ、廣發(fā)可轉(zhuǎn)債Ｅ、廣發(fā)可轉(zhuǎn)債Ｃ收益率均超過(guò)４０％ ， 依次位列第四至第八名 。
除此之外 ， 排在前十的基金還有天弘弘豐增強(qiáng)回報(bào)Ａ、天弘弘豐增強(qiáng)回報(bào)Ｃ 。
并非所有的產(chǎn)品都能有較好的表現(xiàn) 。有２４只偏債類產(chǎn)品２０２１年收益率低于－１０％ 。領(lǐng)跌者為鵬華全球中短債人民幣Ｃ ， 回報(bào)率為－４９．１１％ 。鵬華全球高收益?zhèn)涝F(xiàn)匯、鵬華全球中短債美元現(xiàn)匯Ａ、鵬華全球中短債美元現(xiàn)匯Ｃ、鵬華全球高收益?zhèn)嗣駧?、鵬華全球中短債人民幣Ａ緊隨其后 ， 凈值跌幅均超過(guò)４６％ 。以上產(chǎn)品清一色是債券型ＱＤＩＩ基金 。
此外 ， 排名后十的基金還有民生加銀添鑫純債Ｃ、民生加銀鑫享Ａ、民生加銀鑫享Ｄ、民生加銀鑫享Ｃ ， 凈值跌幅均超過(guò)２０％ 。

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