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隨著2019年年報(bào)的陸續(xù)出爐，各種高送轉(zhuǎn)和配股的消息也跟著來(lái)了，很多股民不太清楚配股到底對(duì)股價(jià)是利空還是利好？今天我們就來(lái)講講上市公司的配股行為。
(一) 什么是配股？
首先我們先來(lái)看一則浪潮信息的配股公告，公告稱“公司按照每10股配售1.2股的比例向全體股東配售，配股價(jià)格為12.92元/股，此次配股募集資金總額不超過(guò)20億元，配股時(shí)間是3月11日-17日 ?！?br /> 配股，實(shí)質(zhì)上是上市公司和全體股東（持股人）的雙贏選擇，公司以低于市場(chǎng)的價(jià)格給原股東配售一定比例的股票，這樣就相當(dāng)于上市公司增加了股本并籌集了資金，而原股東也可以以低價(jià)買入公司股票，一般而言，配售價(jià)格都比較安全。
(二) 配股的流程是什么？
以浪潮信息為例，股權(quán)登記日是3月10日，也就是說(shuō)要在3月10日前持有浪潮信息股份的股東才有權(quán)利接受配股，配股繳款日就是3月11日-17日，期間公司停牌。
(三) 復(fù)牌后股價(jià)暴跌？不，這是除權(quán)價(jià)！
有些股民對(duì)配股有個(gè)誤區(qū)，以為配股后自己賬戶上的股票市值就增加了，其實(shí)不是的。這里就涉及到了除權(quán)價(jià)，也就是配股后的股價(jià)會(huì)按照配售數(shù)量同比例減小，從而保持股票的總市值不變。復(fù)牌后，公司的股價(jià)就會(huì)以除權(quán)價(jià)登場(chǎng)，所以大家不要錯(cuò)誤理解成復(fù)牌后股價(jià)暴跌。
以浪潮信息為例，3月10日的收盤價(jià)是43.72元，按每10股配1.2股，配股價(jià)12.92元，那么配股后的除權(quán)價(jià)就是（43.72*10+12.92*1.2）/(10+1.2)=40.42元，這也就是復(fù)牌后的開(kāi)盤價(jià) 。具體算法大家不用學(xué)會(huì)，只要能理解 “復(fù)牌后股價(jià)變低但股票總市值不變”的本質(zhì)即可。
(四) 原股東可以拒絕配股嗎？
配股不是強(qiáng)制行為，如果股東不看好公司的發(fā)展，也可以不接受配股。如果想放棄參與配股，最好在股權(quán)登記日前就賣出股票。為什么呢？因?yàn)榉艞壟涔删鸵馕吨约菏种械墓煞輸?shù)量沒(méi)變，但股票總市值卻變低了。比如持有1000股的浪潮信息，選擇放棄配股，等復(fù)牌后，手中的股票總市值就從原來(lái)的43720元變成了40420元，凈損失3300元。
(五) 配股前后股價(jià)走勢(shì)如何？
一般而言，配股算是個(gè)利好消息，所以有人就認(rèn)為配股后股價(jià)一定會(huì)暴漲，這種想法其實(shí)是錯(cuò)的。股價(jià)漲不漲，主要看股東對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)的一致預(yù)期是否非常樂(lè)觀。來(lái)看兩個(gè)例子：
圖1 隆基股份配股前后股價(jià)走勢(shì)

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隆基股份：2019年4月3日發(fā)布配股公告，4月9日-16日期間停牌，停牌前后的4-5個(gè)交易日內(nèi)，股價(jià)是有拉升的，但是短期的拉升幅度并不大，公司長(zhǎng)期的走勢(shì)向上還是主要靠高速增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)支撐，而和配股的關(guān)系不大。
圖2 天齊鋰業(yè)配股前后股價(jià)走勢(shì)

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也有配股后股價(jià)暴漲的例子，比如天齊鋰業(yè)，2019年12月13日發(fā)布配股說(shuō)明書(shū)，12月18日-25日期間停牌，配股前一天漲5.18%，開(kāi)盤后7個(gè)交易日漲幅33.7%，說(shuō)明股東普遍對(duì)公司的未來(lái)業(yè)績(jī)看好。
(六) 哪些配股是利好，哪些配股是雷？
是否參與配股其實(shí)是在衡量投資者對(duì)公司的基本面分析能力，包括了解公司的經(jīng)營(yíng)能力，未來(lái)發(fā)展空間，以及公司配股的原因等。我們尤其要關(guān)注公司配股籌錢拿來(lái)干什么？所以要好好研讀公司的配股公告！

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配股前為什么要壓低股價(jià) 一般配股后股價(jià)走勢(shì)圖