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現(xiàn)階段，在中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金主要發(fā)揮著以下幾個(gè)方面的作用：
1、政府引導(dǎo)基金的”引導(dǎo)”作用
創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)資金的首要目標(biāo)就是引導(dǎo)，通過引導(dǎo)使社會(huì)資本進(jìn)入某一特定領(lǐng)域，利用基金的杠桿作用擴(kuò)大對(duì)行業(yè)的整體投入 。研究表明，國(guó)外引導(dǎo)資金多表現(xiàn)出重引導(dǎo)輕管理的特征，引導(dǎo)資金在運(yùn)營(yíng)過程中，并不參與所參股的創(chuàng)業(yè)投資基金的管理，且不以盈利為目的，這是政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)資金最主要的特征，選擇合適的創(chuàng)業(yè)投資管理團(tuán)隊(duì)，委托給專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理運(yùn)作，而政府則將工作重點(diǎn)集中于監(jiān)管層面，同時(shí)許諾在一定時(shí)期退出，讓民間資本能夠以較小代價(jià)收回政府股份，借此鼓勵(lì)民間資本投資于創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè) 。
2、政府引導(dǎo)資金的”杠桿”作用
發(fā)揮政府引導(dǎo)資金的”杠桿”作用，撬動(dòng)社會(huì)閑置資金投資于創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)，帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)振興，是引導(dǎo)資金運(yùn)用的又一政策目標(biāo) 。以少量的國(guó)家資本引導(dǎo)、吸附更多的民間社會(huì)資本投向創(chuàng)新型企業(yè)，促進(jìn)中國(guó)自主創(chuàng)新能力的提升和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展 。一般的資金運(yùn)用模式，無論是激進(jìn)型的，還是穩(wěn)健型的，最終評(píng)判其是否成功的標(biāo)準(zhǔn)都是基于財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn) 。而引導(dǎo)資金作為一種特殊資本，其考核應(yīng)采用綜合性考核而非財(cái)務(wù)目標(biāo) 。例如，是否通過對(duì)某些重點(diǎn)企業(yè)的扶持，實(shí)現(xiàn)了政府當(dāng)初的產(chǎn)業(yè)發(fā)展構(gòu)想；是否通過對(duì)某些創(chuàng)業(yè)企業(yè)的支持，吸引海外人士回國(guó)創(chuàng)業(yè)；是否通過對(duì)某些企業(yè)的投資和引導(dǎo)，帶動(dòng)了一批成功的企業(yè)，從而形成了一條成功的產(chǎn)業(yè)鏈等 。所以，從這個(gè)意義上說，政府引導(dǎo)資金的運(yùn)作更重視對(duì)產(chǎn)業(yè)而非企業(yè)的引導(dǎo) 。
3、政府引導(dǎo)基金解決市場(chǎng)失靈
引導(dǎo)資金的設(shè)立，主要目的是政府通過釋放投資中可能出現(xiàn)的不確定性，解決市場(chǎng)失靈問題，使投資人參與到企業(yè)的初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期中去 。所謂”市場(chǎng)失靈”，是指民間創(chuàng)業(yè)投資通常都喜歡投資于項(xiàng)目企業(yè)的中后期，尤其是Pre-IPO階段的企業(yè)，此時(shí)企業(yè)基本具有可預(yù)見的商業(yè)利潤(rùn)，因此這種投資只是”錦上添花” 。但處于種子期與初創(chuàng)期的高新企業(yè)多數(shù)處于高風(fēng)險(xiǎn)的階段，很難引入投資基金”雪中送炭”，這時(shí)候就需要政府采取相應(yīng)措施給予引導(dǎo) 。設(shè)立引導(dǎo)資金，以引導(dǎo)資金參股設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金恰恰可以起到這樣的作用 。
4、政府引導(dǎo)基金促進(jìn)社會(huì)資源的合理配置
金融危機(jī)后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)普遍面臨著，由于金融市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒所導(dǎo)致流動(dòng)性黑洞造成的融資困境 。此時(shí)，由于金融市場(chǎng)參與者無法對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行正確評(píng)估，從而對(duì)可能的潛在不確定產(chǎn)生過激反應(yīng)：一方面，在市場(chǎng)并不缺乏資金的情況下，由于投資者避險(xiǎn)情緒引發(fā)金融市場(chǎng)整體流動(dòng)性暫時(shí)喪失，以及由此所產(chǎn)生的企業(yè)融資困難；另一方面，擁有大量閑置資金的投資人，由于無法找到合適的投資渠道，從而選擇某些相對(duì)安全的投資產(chǎn)品，造成此類產(chǎn)品價(jià)格非理性上漲 。在上述兩方面的共同作用下，社會(huì)資源的合理配置遭到扭曲 。而引導(dǎo)基金的介入，有利于緩解投資者的緊張情緒，通過引導(dǎo)資金的導(dǎo)向作用，借助政府與投資人共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的方式，緩解投資者的過激反應(yīng)，最終促成社會(huì)資源的合理配置 。
5、政府引導(dǎo)基金促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的健康發(fā)展
與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)尚處于發(fā)展初期 。而且，受到政策環(huán)境，技術(shù)水平和人才不足等原因的制約，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力較弱，大部分創(chuàng)業(yè)投資基金被國(guó)外資本占據(jù) 。因此，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)符合幼稚產(chǎn)業(yè)的相關(guān)定義，政府可以通過創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的扶持 。
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