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分紅：顧名思義就是上市公司為了回報(bào)投資者，每年從利潤(rùn)中拿出一部分現(xiàn)金，分給股東，這種行為就是分紅。股票的現(xiàn)金分紅，也叫做股息。
股息率：就是股息與股價(jià)的比率（股票的現(xiàn)金分紅，叫做股息），用公式表示為：
舉個(gè)例子：A公司2020年每股分紅1元（不考慮稅），當(dāng)前股價(jià)是10元，那么可以算出股息率=每股現(xiàn)金分紅/每股價(jià)格=1元/10元=10%，即股息率為10% 。
股息率一直被視為衡量上市公司是否具有投資價(jià)值的重要標(biāo)尺之一，理論上，股息率越高，公司投資價(jià)值越大。
股息率的分類(lèi)
股息率按照使用的股價(jià)不同以及計(jì)算的時(shí)段不同，可以分為：動(dòng)態(tài)股息率、靜態(tài)股息率和滾動(dòng)股息率。
1、動(dòng)態(tài)股息率
動(dòng)態(tài)股息率其實(shí)屬于平均值。動(dòng)態(tài)股息率在計(jì)算的時(shí)候，使用的是最近三年上市公司每股分紅的平均值與上市公司當(dāng)天每股股價(jià)的比值。
由于使用分紅的值是多年的平均值，這樣可以更好的計(jì)算上市公司多年分紅的情況。當(dāng)然這里之所以稱(chēng)為動(dòng)態(tài)股息率，就是因?yàn)楣蓛r(jià)采用的是計(jì)算股息率當(dāng)天的股價(jià) 。
這樣動(dòng)態(tài)股息率，可以更好的預(yù)測(cè)上市公司分紅的情況。
2、靜態(tài)股息率
其實(shí)我們使用最多的還是靜態(tài)股息率。上面例子里面的股息率其實(shí)準(zhǔn)確地說(shuō)，就是靜態(tài)股息率。當(dāng)然，由于靜態(tài)股息率使用的是去年的數(shù)據(jù)，對(duì)于上市公司未來(lái)的預(yù)測(cè)可能并不準(zhǔn)確。
3、滾動(dòng)股息率
其實(shí)不管靜態(tài)股息率還是動(dòng)態(tài)股息率，使用的數(shù)據(jù)不可能太及時(shí)，為了彌補(bǔ)這樣的缺點(diǎn)，滾動(dòng)股息率應(yīng)運(yùn)而生。
其實(shí)滾動(dòng)股息率，主要的特點(diǎn)就是對(duì)于分紅，不是過(guò)去一年或者三年的，而過(guò)去20月的滾動(dòng)值。而股價(jià)使用也是當(dāng)日上市公司的每股股價(jià) 。
03
分紅率和股息率之間的關(guān)系
通過(guò)上面公式推導(dǎo)，不難看出，股息率最終反映的還是分紅率和市盈率之間的關(guān)系。
一個(gè)公司的股息率高，意味著同時(shí)具有分紅率高且市盈率低的特點(diǎn)，這就是高收益、低估值兼具的好公司。
如果一個(gè)公司的分紅率很高，但估值（市盈率）也很高，那么它的股息率也是很低的，沒(méi)有吸引力。
比如，貴州茅臺(tái)發(fā)布2020年財(cái)報(bào)，全年凈利466.97億元，其中分紅利潤(rùn)242.35億元，占其凈利潤(rùn)的51.9%（分紅率），該金額打破茅臺(tái)歷史分紅記錄。
但分紅不能只看金額，股息率才更具備參考性，根據(jù)3月31日貴州茅臺(tái)收盤(pán)價(jià)2009元/股計(jì)算，其股息率只有0.95%，相比于股息率10%以上其他公司，茅臺(tái)沒(méi)有一點(diǎn)吸引力。
所以，我們?cè)陉P(guān)注上市公司分紅時(shí)，更多關(guān)注的是股息率。

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