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1月12日，央行公布了最新的金融數(shù)據(jù)顯示，2020年全年人民幣貸款增加19.63萬億元，同比多增2.82萬億元；社會融資規(guī)模增量累計為34.86萬億元，比上年多9.19萬億元 。其中12月M1同比增長8.6%，較上月下降1.4個百分點；M2同比增長10.1%，增速比上月末低0.6個百分點 。值得一提的是，這已經(jīng)是M2增速連續(xù)10個月保持雙位數(shù)增長 。（來源：北京商報，2020-01-12）
關注財經(jīng)新聞的朋友應該發(fā)現(xiàn)了，在有關貨幣政策、經(jīng)濟走向等方面的文章中經(jīng)常會出現(xiàn)M1、M2這兩個指標 。咱們今天就來研究一下這兩個指標是什么意思？M2增速連續(xù)10個月雙位數(shù)增長，又釋放出什么信號？
“貨幣家族三兄弟”：M0、M1和M2在貨幣金融學里面，M表示monetary，而M0、M1、M2是貨幣供應量的三個定義，分別表示流通中的現(xiàn)金、狹義貨幣供應量與廣義貨幣供應量，俗稱貨幣家族三兄弟 。
其中，M0被稱為基礎貨幣，它指的是在銀行體系外流通的現(xiàn)金，也就是大家沒有存在銀行而是拿在自己手上的錢，是貨幣構成中流動性最強的部分；在我國，M1是在M0的基礎上，加上企業(yè)活期存款，代表了貨幣構成中流動性較強的那部分 。M2則是在M1的基礎上，再加上企業(yè)定期存款、個人儲蓄存款和其它存款，因為它包括了M1里的所有貨幣，所以范圍比M1、M0都要大，代表了貨幣構成中流動性較弱的部分 。
不難看出，M0、M1、M2的范圍是逐級擴大的，這里有兩個公式可以代表三者之間的關系：
M1=M0+企業(yè)活期存款
M2=M1+企業(yè)定期存款、個人儲蓄存款和其它存款
總結一下，M0代表的是大家“手上的錢”，M1是大家“手上的錢以及隨時能取現(xiàn)支付的錢”，M2是“手上的錢、隨時能取現(xiàn)的錢以及其它定期存款” 。另外，我國的貨幣構成中還有M3，M3=M2+其他短期流動資產(chǎn)（如國庫券、銀行承兌匯票、商業(yè)票據(jù)等），這個平時接觸得比較少，大家稍微了解就可以了 。（上述來源：央廣網(wǎng)，2014-01-15；金融界，2021-01-13；知乎；百度百科）
這幾個指標分別有哪些意義？了解了貨幣家族這三兄弟的“職位”，那么他們各自都有什么職責意義呢？
在日常生活中，M0數(shù)值越高，往往說明老百姓手頭越寬裕；而M1因為是隨時可取的“活錢”，因此反映了大家目前的購買力，代表著居民和企業(yè)資金松緊變化，是經(jīng)濟周期波動的先行指標；而M2包含居民儲蓄和企業(yè)定期存款，不是隨時可以提取出來使用的，因此代表的是未來潛在的購買力，反映了社會總需求的變化和未來通貨膨脹的壓力狀況 。
央行也可以根據(jù)這幾個數(shù)值變化的情況，有針對性地來制定貨幣政策 。比如說，如果M1過高、M2過低，說明企業(yè)活期存款多、投資意愿強、經(jīng)濟擴張較快 。此時老百姓也會把定期存款取出來用作投資，大量資金表現(xiàn)為隨時可以支付的形式 。因為老百姓隨時可以用的錢多了，就很容易到處“買買買”，企業(yè)隨時可以用的錢多了，也可能多投資，因此商品和勞務市場的價格通常就會上漲，通脹壓力可能就在不遠處，此時央行可能需要通過提升存款息等措施來刺激大家多存款，從而用來收緊流動性，抑制通脹壓力 。
反過來，如果M2過高、但M1過低，則說明大家把大部分的錢放在了銀行定期存款中，不愿意拿出來消費或者投資，這樣原本貨幣構成中流動性較強的部分轉變成了流動性較弱的部分，就很可能會影響消費和整體經(jīng)濟發(fā)展 。此時央行可能就需要通過降息降準等方式來刺激大家減少定期存款，釋放流動性，可能還會通過其它刺激消費、刺激投資的政策，來鼓勵大家將定期中的錢拿出來投資和消費 。
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