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提到市銷率很多朋友可能會感到陌生，市盈率、市凈率是大家較為熟悉的估值指標，而市銷率卻并不常見，今天我們按著同樣的思路來看看市銷率 。
一、什么是市銷率(PS)
市銷率的英文簡寫是PS，市銷率＝總市值/主營業(yè)務收入（或市銷率＝股價/每股銷售額） 。計算公式中總市值、股價的概念就不詳細解釋了，大家應該都能理解 。解釋一下“主營業(yè)務收入”，主營業(yè)務收入可以理解為企業(yè)的總銷售額，從企業(yè)管理的角度來看，銷售額代表了企業(yè)經營的狀態(tài)和發(fā)展的規(guī)模，也就是這家企業(yè)從經營上來看究竟是怎么樣的 。所以，市銷率相當于是從企業(yè)產品的銷售規(guī)模這個角度來給企業(yè)進行的估值 。俗話說“得市場者得天下”，只要銷售規(guī)模足夠大，企業(yè)在日后稍微改善一點利潤率就可以造就利潤規(guī)模的大幅擴張 。
二、市銷率的特點及用法
1、市銷率高低的意義 。
通常來說，如果一家公司的銷售額越高，它所占的市場份額就越高，它在行業(yè)中的競爭能力就越強 。而市銷率反映了股市對公司價值的評估與公司的銷售額之間的關系：市銷率越低，企業(yè)的投資價值往往越大；市銷率越高，企業(yè)的投資價值往往越小 。
這里我們需要注意，市場上總會存在一些特殊情況 。也并不是所有銷售額高的都是好的，有的公司銷售額很高，但引起銷售額高的原因并不是企業(yè)自身的產品優(yōu)勢 。比如老王的公司是賣瓜的，但由于他經營不善、瓜廠瀕臨倒閉，他開始清倉大甩賣，西瓜一分錢一斤，這時他的銷售額越大，他會虧損的越多 。對待及特殊的企業(yè)、情況，我們也要學會特殊的看待，不能把知識學死了 。
2、市銷率的結果更加真實 。
大家都知道利潤的多少是衡量企業(yè)好壞的重要因素，而主營業(yè)務收入的多少會直接影響企業(yè)的利潤，從主營業(yè)務收入的多少也能間接反饋出一定的利潤情況 。比如一家公司的收入微乎其微，那扣除費用后的利潤，可能就更所剩無幾了 。
同時，相比直接看利潤數(shù)據(jù)而言，收入數(shù)據(jù)更加真實，因為收入數(shù)據(jù)更不好造假 。我國的絕大多數(shù)上市公司都要按照銷售收入的一定比例繳納增值稅，如果在銷售收入上作假，就要先在發(fā)票上動手腳，這很容易被會計單位或者審計單位發(fā)現(xiàn) 。一旦被發(fā)現(xiàn)了會涉及到偷稅漏稅等問題，這可就不是小事兒了 。
市銷率＝總市值/主營業(yè)務收入，收入的多少會直接影響市銷率的高低，這也使得市銷率的數(shù)值更加真實 。
因為市銷率重點依仗主營業(yè)務收入，因此市銷率適用于以銷售業(yè)務為主、銷售成本率低或者很穩(wěn)定的服務業(yè)的公司估值 。
3、市銷率可以彌補市盈率、市凈率的一些局限性 。
我們前期聊到的市盈率、市凈率各有各的優(yōu)勢，但同時也有各自的局限性 。拿市盈率來說，當企業(yè)盈利較小、甚至出現(xiàn)虧損時，市盈率就會很高或者變?yōu)樨撝?，從而導致市盈率無參考意義；拿市凈率來說，部分互聯(lián)網(wǎng)等新興行業(yè)的公司凈資產可能較少，這時采用市凈率進行估值也會存在一定的失真 。
而市銷率的估值維度從主營業(yè)務收入角度出發(fā)，它的適應面更廣，只要你是公司，你可以沒有盈利，你也可以沒有多少凈資產，但是你一定會有營收 。因此市銷率可以彌補市盈率、市凈率估值的一些局限性，更適用于盈利能力稍差的高成長性公司、以及互聯(lián)網(wǎng)等新興行業(yè)公司的估值 。
額外提示一下大家，可以留意一些對用戶把控性強的公司 。這種公司可以憑借龐大的用戶群數(shù)量、高速發(fā)展的市場水平和強有力的用戶粘性作為公司未來持續(xù)盈利的護城河 。一時是否盈利、微利并無關緊要，它們后續(xù)可以對相關的市場份額進行定價，這一點十分關鍵，也是選公司中不可忽視的一點 。
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