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安然公司事件（安然公司是如何崩盤(pán)的）
安然事件，是指2001年發(fā)生在美國(guó)的安然（Enron）公司破產(chǎn)案。安然公司曾經(jīng)是世界上最大的能源、商品和服務(wù)公司之一，名列《財(cái)富》雜志“美國(guó)500強(qiáng)”的第七名，然而，2001年12月2日，安然公司突然向紐約破產(chǎn)法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，該案成為美國(guó)歷史上企業(yè)第二大破產(chǎn)案。
發(fā)展期因
安然公司，曾是一家位于美國(guó)的得克薩斯州休斯敦市的能源類公司。在2001年宣告破產(chǎn)之前，安然擁有約21000名雇員，是世界上最大的電力、天然氣以及電訊公司之一，2000年披露的營(yíng)業(yè)額達(dá)1010億美元之巨。公司連續(xù)六年被《財(cái)富》雜志評(píng)選為“美國(guó)最具創(chuàng)新精神公司”，然而真正使安然公司在全世界聲名大噪的，卻是使這個(gè)擁有上千億資產(chǎn)的公司2002年在幾周內(nèi)破產(chǎn)的財(cái)務(wù)造假丑聞。安然歐洲分公司于2001年11月30日申請(qǐng)破產(chǎn)，美國(guó)本部于2日后同樣申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù) 。公司的留守人員主要進(jìn)行資產(chǎn)清理、執(zhí)行破產(chǎn)程序以及應(yīng)對(duì)法律訴訟。
2001年年初，一家有著良好聲譽(yù)的投資機(jī)構(gòu)老板吉姆·切歐斯公開(kāi)對(duì)安然的盈利模式表示了懷疑。他指出，雖然安然的業(yè)務(wù)看起來(lái)很輝煌，但實(shí)際上賺不到什么錢，也沒(méi)有人能夠說(shuō)清安然是怎么賺錢的。據(jù)他分析，安然的盈利率在2000年為5%，到了2001年初就降到2%以下，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，投資回報(bào)率僅有7%左右。
切歐斯還注意到有些文件涉及了安然背后的合伙公司，這些公司和安然有著說(shuō)不清的幕后交易，作為安然的首席執(zhí)行官，斯基林一直在拋出手中的安然股票———而他不斷宣稱安然的股票會(huì)從當(dāng)時(shí)的70美元左右升至126美元。而且按照美國(guó)法律規(guī)定，公司董事會(huì)成員如果沒(méi)有離開(kāi)董事會(huì)，就不能拋出手中持有的公司股票。
破產(chǎn)過(guò)程
也許正是這一點(diǎn)引發(fā)了人們對(duì)安然的懷疑，并開(kāi)始真正追究安然的盈利情況和現(xiàn)金流向。到了2001年8月中旬，人們對(duì)于安然的疑問(wèn)越來(lái)越多，并最終導(dǎo)致了股價(jià)下跌。2001年8月9日，安然股價(jià)已經(jīng)從年初的80美元左右跌到了42美元。
2001年10月16日，安然發(fā)表2001年第二季度財(cái)報(bào)（是第三季財(cái)務(wù)報(bào)表），宣布公司虧損總計(jì)達(dá)到6．18億美元，即每股虧損1．11美元。同時(shí)首次透露因首席財(cái)務(wù)官安德魯·法斯托與合伙公司經(jīng)營(yíng)不當(dāng)，公司股東資產(chǎn)縮水12億美元。
2001年10月22日，美國(guó)證券交易委員會(huì)瞄上安然，要求公司自動(dòng)提交某些交易的細(xì)節(jié)內(nèi)容。并最終于10月31日開(kāi)始對(duì)安然及其合伙公司進(jìn)行正式調(diào)查。
2001年11月1日，安然抵押了公司部分資產(chǎn)，獲得J．P摩根和所羅門(mén)史密斯巴尼的10億美元信貸額度擔(dān)保，但美林和標(biāo)普公司仍然再次調(diào)低了對(duì)安然的評(píng)級(jí) 。
2001年11月8日，安然被迫承認(rèn)做了假賬，虛報(bào)數(shù)字讓人瞠目結(jié)舌：自1997年以來(lái)，安然虛報(bào)盈利共計(jì)近6億美元。[1]
2001年11月9日，迪諾基公司宣布準(zhǔn)備用80億美元收購(gòu)安然，并承擔(dān)130億美元的債務(wù) 。當(dāng)天午盤(pán)安然股價(jià)下挫0．16美元。
2001年11月28日，標(biāo)準(zhǔn)普爾將安然債務(wù)評(píng)級(jí)調(diào)低至“垃圾債券”級(jí) 。
2001年11月30日，安然股價(jià)跌至0．26美元，市值由峰值時(shí)的800億美元跌至2億美元。
2001年12月2日，安然正式向破產(chǎn)法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，破產(chǎn)清單中所列資產(chǎn)高達(dá)498億美元，成為美國(guó)歷史上最大的破產(chǎn)企業(yè) 。當(dāng)天，安然還向法院提出訴訟，聲稱迪諾基中止對(duì)其合并不合規(guī)定，要求賠償。
假賬問(wèn)題
安然假賬問(wèn)題也讓其審計(jì)公司安達(dá)信面臨著被訴訟的危險(xiǎn) 。位列世界第一的會(huì)計(jì)師事務(wù)所安達(dá)信作為安然公司財(cái)務(wù)報(bào)告的審計(jì)者，既沒(méi)審計(jì)出安然虛報(bào)利潤(rùn)，也沒(méi)發(fā)現(xiàn)其巨額債務(wù) 。2001年6月，安達(dá)信曾因?qū)徲?jì)工作中出現(xiàn)欺詐行為被美國(guó)證券交易委員會(huì)罰了700萬(wàn)美元。[1]
安然的核心業(yè)務(wù)就是能源及其相關(guān)產(chǎn)品，但在安然，這種買賣被稱作“能源交易” 。據(jù)介紹，該種生意是構(gòu)建在信用的基礎(chǔ)上，也就是能源供應(yīng)者及消費(fèi)者以安然為媒介建立合約，承諾在幾個(gè)月或幾年之后履行合約義務(wù) 。在這種交易中，安然作為“中間人”可以很短時(shí)間內(nèi)提升業(yè)績(jī) 。由于這種生意以中間人的信用為基礎(chǔ)，一旦安然出現(xiàn)任何丑聞，其信用必將大打折扣，生意馬上就有中止的危險(xiǎn) 。
此外，這種業(yè)務(wù)模式對(duì)于安然的現(xiàn)金流向也有著重大影響。大多數(shù)安然的業(yè)務(wù)是基于“未來(lái)市場(chǎng)”的合同，雖然簽訂的合同收入將計(jì)入公司財(cái)務(wù)報(bào)表，但在合同履行之前并不能給安然帶來(lái)任何現(xiàn)金。合同簽訂得越多，賬面數(shù)字和實(shí)際現(xiàn)金收入之間的差距就越大。
安然不愿意承認(rèn)自己是貿(mào)易公司，一個(gè)重要的理由就是為了抬升股價(jià) 。作為貿(mào)易公司，由于天生面臨著交易收入不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)，很難在股市上得到過(guò)高評(píng)價(jià) 。安然鼎盛時(shí)期的市值曾達(dá)到其盈利的70倍甚至更多。
為了保住其自封的“世界領(lǐng)先公司”地位，安然的業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張，不僅包括傳統(tǒng)的天然氣和電力業(yè)務(wù)，還包括風(fēng)力、水力、投資、木材、廣告等等。2000年，寬帶業(yè)務(wù)盛極一時(shí)，安然又投資了寬帶業(yè)務(wù) 。
如此折騰，安然終于在2001年10月在資產(chǎn)負(fù)債平衡表上拉出了高達(dá)6．18億美元的大口子。
時(shí)間發(fā)展
首先遭到質(zhì)疑的是安然公司的管理層，包括董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和公司高級(jí)管理人員。他們面臨的指控包括疏于職守、虛報(bào)賬目、誤導(dǎo)投資人以及牟取私利等。[1]
在2001年10月16日安然公布第二季度財(cái)報(bào)以前，安然公司的財(cái)務(wù)報(bào)告是所有投資者都樂(lè)于見(jiàn)到的 ?？纯窗踩贿^(guò)去的財(cái)務(wù)報(bào)告：2000年第四季度，“公司天然氣業(yè)務(wù)成長(zhǎng)翻升3倍，公司能源服務(wù)公司零售業(yè)務(wù)翻升5倍”；2001年第一季度，“季營(yíng)收成長(zhǎng)4倍，是連續(xù)21個(gè)盈余成長(zhǎng)的財(cái)季”……在安然，衡量業(yè)務(wù)成長(zhǎng)的單位不是百分比，而是倍數(shù)，這讓所有投資者都笑逐顏開(kāi) 。到了2001年第二季度，公司突然虧損了，而且虧損額還高達(dá)6．18億美元！
然后，一直隱藏在安然背后的合伙公司開(kāi)始露出水面。經(jīng)過(guò)調(diào)查，這些合伙公司大多被安然高層官員所控制，安然對(duì)外的巨額貸款經(jīng)常被列入這些公司，而不出現(xiàn)在安然的資產(chǎn)負(fù)債表上。這樣，安然高達(dá)130億美元的巨額債務(wù)就不會(huì)為投資人所知。
更讓投資者氣憤的是，顯然安然的高層對(duì)于公司運(yùn)營(yíng)中出現(xiàn)的問(wèn)題非常了解，但長(zhǎng)期以來(lái)熟視無(wú)睹甚至有意隱瞞。包括首席執(zhí)行官斯基林在內(nèi)的許多董事會(huì)成員一方面鼓吹股價(jià)還將繼續(xù)上升，一方面卻在秘密拋售公司股票。而公司的14名監(jiān)事會(huì)成員有7名與安然關(guān)系特殊，要么正在與安然進(jìn)行交易，要么供職于安然支持的非盈利機(jī)構(gòu)，對(duì)安然的種種劣跡睜一只眼閉一只眼。
事件影響
在安然破產(chǎn)事件中，損失最慘重的無(wú)疑是那些投資者，尤其是仍然掌握大量安然股票的普通投資者。按照美國(guó)法律，在申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)之后，安然的資產(chǎn)將優(yōu)先繳納稅款、賠還銀行借款、發(fā)放員工薪資等，本來(lái)就已經(jīng)不值錢的公司再經(jīng)這么一折騰，投資人肯定是血本無(wú)歸。
投資人為挽回?fù)p失只有提起訴訟。按照美國(guó)法律，股市投資人可以對(duì)安達(dá)信在財(cái)務(wù)審計(jì)時(shí)未盡職責(zé)提起訴訟，如果法庭判定指控成立，安達(dá)信將不得不為他們的損失做出賠償。
在此事件中受到影響的還有安然的交易對(duì)象和那些大的金融財(cái)團(tuán) 。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在安然破產(chǎn)案中，杜克（D uk e）集團(tuán)損失了1億美元，米倫特公司損失8000萬(wàn)美元，迪諾基損失7500萬(wàn)美元。在財(cái)團(tuán)中，損失比較慘重的是J．P摩根和花旗集團(tuán) 。僅J．P摩根對(duì)安然的無(wú)擔(dān)保貸款就高達(dá)5億美元，據(jù)稱花旗集團(tuán)的損失也大致與此相當(dāng) 。此外，安然的債主還包括德意志銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)招商銀行、日本三家銀行等。
另外，安然公司內(nèi)部的審計(jì)人員也對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況提出的自己看法，表示懷疑報(bào)表的真實(shí)性。這對(duì)安然公司舞弊案件的進(jìn)程起到了推進(jìn)的作用。
【安然公司事件安然公司是如何崩盤(pán)的】

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