10月13日晚，工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域龍頭匯川技術(shù)（300124.SZ）發(fā)布業(yè)績預(yù)告 。
整體來看，匯川技術(shù)預(yù)計(jì)今年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入125.53億元-141.72億元，最高同比增長75%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤23.22億元-26.22億元，最高同比增長75% 。
分季度來看，今年三季度匯川技術(shù)不論營收還是凈利，增速較上半年已明顯放緩 。公司預(yù)計(jì)今年三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入48.06億元-54.69億元，最高同比增長65%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.68億元-10.13億元，最高同比增長40% 。
匯川技術(shù)的整體業(yè)績還比較符合預(yù)期 。此前公司曾提出2021年的經(jīng)營目標(biāo)，全年?duì)I收與凈利均實(shí)現(xiàn)30%-50%的增長，公司在近期的調(diào)研中表示沒有對(duì)該目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整 。
從匯川技術(shù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，通常一二季度為淡季，三四季度為旺季 。盡管公司三季度營收環(huán)比依舊增長，保持良好態(tài)勢，但凈利潤增幅明顯低于營收增幅 。
匯川技術(shù)表示，“增收不增利”主要由三個(gè)原因造成：一是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化、大宗商品及芯片漲價(jià)，導(dǎo)致公司整體毛利率有所下降；二是公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，相應(yīng)費(fèi)用增長；三是由于匯率波動(dòng)產(chǎn)生匯兌損益 。
對(duì)于原材料價(jià)格上漲，匯川技術(shù)曾在調(diào)研中表示，基于目前市場的良好需求，原材料庫存周轉(zhuǎn)較快，但關(guān)鍵器件的供應(yīng)仍較為緊張，公司整體上還是能夠做到滿足經(jīng)營需求 。
匯川技術(shù)涵蓋了工業(yè)自動(dòng)化、電梯、工業(yè)機(jī)器人、新能源汽車、軌道交通共五大領(lǐng)域 。其中，工業(yè)自動(dòng)化、電梯及工業(yè)機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)合計(jì)貢獻(xiàn)近9成營收 。
電梯屬于配套業(yè)務(wù)，與房地產(chǎn)行業(yè)的景氣程度緊密相關(guān) 。自2015年以來，隨著房地產(chǎn)投資放緩，電梯行業(yè)市場競爭加劇，匯川技術(shù)對(duì)自身在電梯行業(yè)的發(fā)展就處于穩(wěn)健增長的預(yù)期狀態(tài) 。不過業(yè)績預(yù)告中公司表示，今年前三季度電梯電氣大配套業(yè)務(wù)取得較快增長 。
匯川技術(shù)的通用自動(dòng)化、工業(yè)機(jī)器人等業(yè)務(wù)方面，三季度下游需求增速放緩 。新能源汽車方面，得益于部分新能源汽車客戶的定點(diǎn)車型銷售良好，公司新能源汽車業(yè)務(wù)產(chǎn)品訂單仍然保持快速增長 。
此外，針對(duì)近期各地的“拉閘限電”，匯川技術(shù)表示，限電對(duì)那些規(guī)模小能耗高的企業(yè)來說，有較大的影響，總體來說目前對(duì)公司的影響較小 。
從二級(jí)市場表現(xiàn)來看，匯川技術(shù)股價(jià)自8月5日觸及89.05元/股的新高后震蕩下行，至今跌幅達(dá)32% 。值得注意的是，公司最新股價(jià)為60.25元/股，已經(jīng)接近高瓴的成本線 。
據(jù)界面新聞此前報(bào)道，匯川技術(shù)向12家機(jī)構(gòu)發(fā)行股份并募集資金21.30億元，定增價(jià)格為58.00元/股 。參與該次定增的機(jī)構(gòu)中，高瓴旗下兩只基金合計(jì)以8.00億元拿下該次定增的近四成份額，為該次募資最大的認(rèn)購方 。
彼時(shí)匯川技術(shù)被各路資金堅(jiān)定看好，該次定增被機(jī)構(gòu)搶籌 。除了高瓴，中信證券、UBS AG、J.P.Morgan等國內(nèi)外知名資金均有參與 。而在落選機(jī)構(gòu)的名單中，也出現(xiàn)了廣發(fā)基金、國泰君安證券、高毅資產(chǎn)等機(jī)構(gòu)的身影 。
一份只是符合預(yù)期的三季報(bào)，能拯救匯川技術(shù)跌跌不休的股價(jià)嗎？

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