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配圖來自Canva可畫
“雙減”落地之后，教培行業(yè)發(fā)展局勢(shì)有兩個(gè)明顯改變 。
一是劇烈的洗牌，巨人教育、華爾街英語等紛紛宣布倒閉，IT桔子數(shù)據(jù)顯示，政策落地50天內(nèi)，每3天就有一家教育企業(yè)倒下；二是全面的轉(zhuǎn)型，新東方、好未來、高途、51Talk等借助持續(xù)的人員優(yōu)化向職業(yè)、成人、素質(zhì)方向靠攏，和中公、火花思維等原賽道玩家形成直接競(jìng)爭(zhēng) 。
曾主打一對(duì)一模式和真人外教的英語教學(xué)機(jī)構(gòu)51Talk同樣在尋求轉(zhuǎn)型，主要有兩個(gè)動(dòng)作：一個(gè)是推出51語言素養(yǎng)課程，由中教老師授課，小班模式，真人在線為主，AI為輔；另一個(gè)是在戰(zhàn)略上將國內(nèi)和國外切割，國內(nèi)以素質(zhì)課為主，國外則繼續(xù)探索一對(duì)一外教授課模式 。
9月28日，51Talk發(fā)布了Q2財(cái)報(bào)，顯示營收、毛利率等同比都實(shí)現(xiàn)增長，但卻又掉回了虧損泥潭 。轉(zhuǎn)型之后51Talk的模式雖然發(fā)生了顯著的改變，但其服務(wù)對(duì)象仍然是K12用戶，盈利能力、變現(xiàn)能力依然是51Talk未來決勝的關(guān)鍵 。
盈利能力不穩(wěn)
K12在線教育難賺錢是業(yè)界共識(shí)，因?yàn)橥度敫?，投入時(shí)間長，競(jìng)爭(zhēng)激烈下難有定價(jià)優(yōu)勢(shì) 。因而能夠跨過盈虧臨界點(diǎn)，走向賺錢的階段，實(shí)際上很不容易 。51Talk在做了8年后，在2019Q4曾首次實(shí)現(xiàn)上市后的整體盈利 。
但從這份Q2財(cái)報(bào)來看，51Talk的盈利能力實(shí)際上還不太穩(wěn)定 。財(cái)報(bào)顯示，二季度51Talk的Non-GAAP規(guī)則下營業(yè)虧損和凈虧損分別為2450萬和1780萬，而去年同期是盈利3400萬和3960萬 。
值得注意，財(cái)報(bào)顯示二季度51Talk總營收為5.8億，同比增長17.6%，將其重新拉回虧損區(qū)間的問題顯然在成本和費(fèi)用數(shù)據(jù)上 。
絕對(duì)值增幅最大的是營銷和銷售費(fèi)用，Q2是3.16億，同比增長31.7%，比去年Q1多了0.76億；其次是產(chǎn)品開發(fā)費(fèi)用，Q2是0.65億，同比增長66.7%；再者是收入成本，Q2是1.58億，同比增9.7% 。
營銷和銷售費(fèi)用的增長還是源于相關(guān)人力成本和廣告投入的加大，而這一方面和51Talk在品牌等方面的投入相關(guān)，比如聘請(qǐng)菲律賓演員做代言人，另一方面和國內(nèi)外市場(chǎng)的獲客營銷相關(guān)，比如互聯(lián)網(wǎng)廣告的多平臺(tái)投放，畢竟國內(nèi)的K12在線教育競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)一直很膠著 。
可見51Talk的盈利能力不穩(wěn)定主要體現(xiàn)為，以銷售和營銷為主的投入一旦過度增加，可能很容易覆蓋掉營收增加 。某種程度上看51Talk的盈利能力還比較脆弱，在當(dāng)前的行業(yè)局勢(shì)下必定會(huì)受到多方面的沖擊 。
變現(xiàn)能力受制約
如果變現(xiàn)能力強(qiáng)，各項(xiàng)成本和費(fèi)用的戰(zhàn)略性增加，其實(shí)不會(huì)對(duì)51Talk的盈利表現(xiàn)造成撼動(dòng)，但目前來看，51Talk的變現(xiàn)能力仍然需要補(bǔ)強(qiáng) 。
根據(jù)財(cái)報(bào)，二季度51Talk一對(duì)一業(yè)務(wù)收入為5.35億，占比高達(dá)92.2%，而2020年同期一對(duì)一業(yè)務(wù)的占比也高達(dá)84.7% ?？墒?1Talk于2017年就推出的小班模式，2021Q2營收占比只有2.9%，甚至小于其他收入的占比 。
從收入結(jié)構(gòu)上看，51Talk的小班化戰(zhàn)略是不成功的，但從整個(gè)K12在線教育行業(yè)來看，小班模式或一對(duì)多模式，是多數(shù)玩家的選擇，因?yàn)橥度氤杀靖?，?duì)師資規(guī)模要求更低 。
不過在最根本的利潤空間上，小班模式卻比不上一對(duì)一模式，在去年Q1財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，51Talk管理層曾披露過兩個(gè)模式的毛利率，小班模式是54%，一對(duì)一模式是71.2% 。
所以51Talk小班模式收入做不起來的原因，很可能是51Talk在戰(zhàn)略上就不重視沒那么賺錢的小班模式，而且51Talk比較擅長一對(duì)一模式 。
但問題在于，51Talk一對(duì)一模式在表現(xiàn)上的持續(xù)表現(xiàn)也不太理想 。財(cái)報(bào)顯示，Q2一對(duì)一模式銷售凈收入環(huán)比Q1下降了21.8%，而Q2雖然有5.16億，但和去年同期的6.13億相比，下降了15.8% 。
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