股票市場的注冊制是指公司依法向相關(guān)部門申請上市并獲準上市的一種制度 。
大家都知道 , 企業(yè)發(fā)行新股融資叫IPO , 實際上一家企業(yè)依法獲得批準上市融資就是上市公司的發(fā)行審批制度 , 過去我們A股實行的是核準制的發(fā)行審批制度 , 現(xiàn)在和將來 , 要全面實施注冊制 。

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那么核準制與注冊制有什么區(qū)別呢?核準制公司申請上市比較困難 , 退市也難 。也就是說 , 一家公司想申請上市 , 需要經(jīng)過相關(guān)部門的嚴格審批 , 對申請上市企業(yè)管理能力 , 生產(chǎn)經(jīng)營能力及公司基本面等條件全面審核達到相關(guān)部門嚴格審核 , 符合上市融資標準 , 才允許上市融資 。同時 , 上市公司一但上市 , 基本上不會出現(xiàn)退市的情況 , 即使很多公司上市后經(jīng)營不善 , 達到了退市標準 , 停牌一段時間 , 找一家公司合作 , 又重新上市 , 這叫資產(chǎn)重組 , 借殼上市 , 所以 , 核準制下很多垃圾公司本身該退市卻不退市 , 反而借資產(chǎn)重組為名反復(fù)圈錢 , 這是一種不完善的制度 。
注冊制下企業(yè)上市簡單 , 退市也簡單 。也就是說 , 注冊制下 , 管理層不再對申請上市的企業(yè)進行全面的審核和把關(guān) , 只要申請上市的企業(yè)合規(guī)經(jīng)營 , 證照齊全 , 公司業(yè)績不好同樣可以申請上市 。注冊制下 , 管理層主要是監(jiān)督公司的合規(guī)經(jīng)營和信息依法批露 , 不再把企業(yè)綜合管理能力和盈利能力作為上市的考核條件 。
注冊制的優(yōu)越性在哪里呢? 我們拿銀行貸款和支付寶貸款舉個例子 , 大家就明白了 。我們作為客戶到銀行柜臺貸款 , 首先我們要夫妻雙方二人持身份證 , 戶口冊 , 營業(yè)執(zhí)照 , 收入證明 , 房產(chǎn)證明等 , 帶到銀行柜臺排隊申請 , 銀行受理申請后 , 信貸工作人員還要上門實地考察貸款人的家庭情況 , 房屋情況 , 經(jīng)營項目等 , 嚴格考核后 , 才決定是否批準發(fā)放貸款 , 確定發(fā)放貸款后 , 還要復(fù)印各種證件 , 簽訂各種協(xié)議 , 合同都要簽定一大堆 , 簽完后 , 還要經(jīng)信貸主管簽字后 , 窗口才會發(fā)放貸款 , 總之 , 在銀行申請貸款 , 最快要一天 , 有時跑幾天也貸不到款 , 這就是相當于股票市場上的核準制 , 審批流程非常麻煩 。
而支付寶貸款就不一樣了 , 幾萬元的小額貸款 , 在支付寶上輸入身份證號碼 , 一份鐘不到就可以貸到款 。支付寶貸款沒有復(fù)雜的審核流程 , 無抵押無擔保 , 憑信用值秒放款 。支付寶貸款就相當于我們股票市場上的注冊制 , 企業(yè)申請上市非常便捷 , 沒有復(fù)雜的流程 , 合規(guī)經(jīng)營的企業(yè)即可上市 , 同時達到退市條件的必須退市 , 這就是注冊制的優(yōu)越性 。正因為注冊制上市簡單 , 退市也簡單 , 所以 , 投資垃圾公司在注冊制下風(fēng)險是非常大的 , 核準制下 , 垃圾股被游資狂炒 , 一個主要原因是核準制下的垃圾不輕易退市 , 沒有退市風(fēng)險 , 即使退市了還可以借殼上市 , 這就是核準制下垃圾股會被瘋狂炒作的一個主要原因 。
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