1.3.2 豐富的產(chǎn)品線與生態(tài)培育助力阿里云實現(xiàn)盈利
阿里由于電商屬性,擁有大量的計算資源,而流量低峰期的閑置資源是阿里云 的天然優(yōu)勢,得以最低投入成本發(fā)展云計算 。阿里巴巴堅定執(zhí)行“云計算+大數(shù)據(jù)+AI”戰(zhàn)略,構(gòu)建的商業(yè)帝國將自身業(yè)務部 署在阿里云上,完成全棧產(chǎn)品從無到有、從有到優(yōu)的過程 。2019 年公司完成全 站的核心系統(tǒng)上云,20 年又提出“三位一體”,即:將自研技術(shù)、開源項目、 商業(yè)產(chǎn)品形成統(tǒng)一的技術(shù)體系,最大化技術(shù)的價值,賦能阿里云上數(shù)以萬計的 企業(yè)、機構(gòu)、開發(fā)者及用戶把技術(shù)紅利發(fā)揮到極致 。目前公司已有 418 個產(chǎn)品,攜手 1000 多個第三方服務商及合作伙伴,提供 2 萬種以上商品及服務,構(gòu)成 云計算產(chǎn)品宇宙 。云計算技術(shù)只有落在行業(yè)形成解決方案才有價值,因此阿里 集團自身的商務實踐是絕佳的演練場,不斷打磨產(chǎn)品性能,在 POC 測試中表 現(xiàn)優(yōu)異,從而轉(zhuǎn)化為獲客能力,提升市場份額與收入規(guī)模 。
從財務表現(xiàn)看,阿里云收入維持高增長 。受益于云計算產(chǎn)業(yè)整體高景氣,尤其 是互聯(lián)網(wǎng)、零售、金融、公共服務等行業(yè)解決方案需求增長,阿里云季度收入 增速始終高于行業(yè)平均水平 。雖然當前云計算業(yè)務占集團總體收入占比不足 10% (2020 年 Q4 占比為 7%),我們判斷未來仍有較大成長空間 。日歷年 2020 年 Q4 云計算收入達到 161.15 億元人民幣,同比增長 50.3%,經(jīng)調(diào)整 EBITA 為 24 百萬元(美金 3 百萬元),主要因為規(guī)模效應,IDC 成本、服務器折舊攤銷 等剛性成本率下降 。從阿里集團總體資本開支強度看,前期資本開支強度 10% 以上,今年資本開支總額高,但資本開支強度有所回落,反映收入規(guī)模增速超 資本開支增速 。
2. 云計算競爭已進入下半場,國內(nèi)競爭形勢如何演變?2.1 海外市場仍由美國公司主導,阿里云未來仍聚焦中國和東南亞市場
阿里云從模仿者逐步成為全球領(lǐng)先者,部分產(chǎn)品性能甚至超越 AWS 。從阿 里云成長路徑看,早期研發(fā)的較多產(chǎn)品模仿 AWS 等領(lǐng)先廠商 。如:虛擬 機 ECS 對標 AWS 的 EC2,輕量服務器 Simple Application Server 對標 AWS 的 Lightsail,ACK 容器對標 AWS 的 Elastic Kubernetes,數(shù)據(jù)庫 PolarDB 模仿 AWS 的 Aurora 等 。隨著阿里云近年快速發(fā)展,產(chǎn)品體系日 益完善,追上了 AWS 的腳步,部分產(chǎn)品還有先發(fā)的優(yōu)勢,如 CEN、SLS 等 。得益國國內(nèi)直播行業(yè)火熱,阿里云 CDN 直播比 AWS 成熟 。以云原生 數(shù)據(jù)倉庫 AnalyticDB 為例,通過分布式強一致存儲、高性能批量導入、高 吞吐實時更新 DML、行列混存和智能索引等技術(shù)通過了數(shù)據(jù)庫界最具挑戰(zhàn) 的 TPC-DS 基準測試,驗證了阿里云數(shù)管理系統(tǒng)的高性能與性價比 。
阿里云規(guī)模成長迅速,我們判斷公司未來仍主打國內(nèi)及東南亞市場 。主要 受益于國內(nèi)云計算產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展,阿里云收入與市場規(guī)模增長顯著 。根據(jù) 第三方機構(gòu) Synergy Research Group 的統(tǒng)計,2020 年 Q2 阿里云在亞太 地區(qū)綜合排名第二,僅次于 AWS;其中東亞地區(qū)(不含中國和日本)排名 第 3,東南亞地區(qū)排名第 4,中國區(qū)排名第 1,貢獻份額主力 。然而在全球 市場中阿里云作為第二品牌,號召力不如 AWS、Azure,在海外數(shù)據(jù)中心 布局、產(chǎn)品力差距較大 。AWS 在全球有 80 個可用區(qū),Azure 有 78 個,阿 里僅 69 個,且受政治敏感因素影響,預計阿里云未來仍將聚集中國、東南 亞、及“一帶一路”亞非拉市場 。建議關(guān)注國內(nèi)及具備東南亞出海能力的 頭部 IDC 廠商投資機會 。
2.2 傳統(tǒng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型增加混合云需求,云廠商如何應對市場改變?
云計算市場競爭已進入下半場,傳統(tǒng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型增加混合云或?qū)S性?需求 。2018 年底到 2019 年,中國的云計算市場進入下半場,本質(zhì)上是由 消費互聯(lián)網(wǎng)到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng),更多的是傳統(tǒng)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型 。2019 年之前,上云大多數(shù)上的是公有云,行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)屬性極強,原因有二:1)互聯(lián)網(wǎng)企 業(yè)講究短平快效益高,租用服務器的方式性價比極高;2)互聯(lián)網(wǎng)的流量高 峰不可預知,而云業(yè)務的彈性屬性備受歡迎 。2019 年之后,一些傳統(tǒng)企業(yè) 開始快速上云,與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不同,傳統(tǒng)企業(yè)注重數(shù)據(jù)安全和獨立自主,傾向采用私有云 。騰訊云在政企云方面布局早、行業(yè)理解深;金融云深受 產(chǎn)業(yè)認可,如四大行三家都跟騰訊云進行合作,實力可見一斑;基于自身 業(yè)務,在文娛、音視頻直播、游戲等行業(yè)具備很強的技術(shù)能力 。隨著傳統(tǒng) 企業(yè)上云,華為等具備傳統(tǒng)政企客戶服務經(jīng)驗的廠商快速追趕 。
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