股市中的綠鞋機(jī)制解讀是發(fā)行人在股票上市后一段時間內(nèi)授予主承銷商的一項(xiàng)選擇權(quán) 。根據(jù)中國證監(jiān)會2006年頒布的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》第48條規(guī)定:“首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的,發(fā)行人及其主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)” 。其中的“超額配售選擇權(quán)”指的是綠鞋機(jī)制 。
綠鞋機(jī)制主要功能主要有:承銷商在股票上市之日起30天內(nèi),可以擇機(jī)按同一發(fā)行價格比預(yù)定規(guī)模多發(fā)15%(一般不超過15%)的股份 。
這一功能的作用體現(xiàn)在:如果發(fā)行人股票上市之后的價格低于發(fā)行價,主承銷商用事先超額發(fā)售股票獲得的資金(事先認(rèn)購超額發(fā)售投資者的資金),按不高于發(fā)行價的價格從二級市場買入,然后分配給提出超額認(rèn)購申請的投資者 。
如果發(fā)行人股票上市后的價格高于發(fā)行價,主承銷商就要求發(fā)行人增發(fā)15%的股票,分配給事先提出認(rèn)購申請的投資者,增發(fā)新股資金歸發(fā)行人所有,增發(fā)部分計(jì)入本次發(fā)行股數(shù)量的一部分 。顯然,綠鞋機(jī)制的引入可以起到穩(wěn)定新股股價的作用 。
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